Dutchie aposta que o reenquadramento da cannabis abre bancos e pagamentos; Schedule III é aprovado

A Dutchie é o sistema operacional para o varejo de cannabis: software de comércio eletrônico, ponto de venda, fidelidade e pagamentos usado por mais de 6.500 dispensários nos EUA e no Canadá, viabilizando mais de US$ 22 bilhões em vendas anuais.

Que o reenquadramento federal somado à reforma bancária tornaria a cannabis legal em nível estadual uma indústria normal — encerrando o 280E e abrindo o pagamento com cartão para a plataforma de comerciantes da Dutchie.

US$ 350 milhões na Série D a uma avaliação de US$ 3,75 bilhões (outubro de 2021, liderada pela D1 Capital), elevando o financiamento total para além de US$ 600 milhões (TechCrunch).

Os irmãos Ross e Zach Lipson fundaram a Dutchie em 2017 em Bend, Oregon, apostando que os dispensários legais em nível estadual se digitalizariam como qualquer outro varejo. Em outubro de 2021, processava US$ 14 bilhões em vendas anualizadas para mais de 5.000 dispensários, havia levantado mais de US$ 600 milhões a uma avaliação de US$ 3,75 bilhões e apostava explicitamente no reenquadramento e no SAFE Banking Act.

Após o pico de 2021, a Dutchie continuou financiando o trabalho de política como copresidente da Coalition for Cannabis Scheduling Reform, investindo "milhares de horas e milhões de dólares" na causa. Em 18 de dezembro de 2025, o presidente Trump assinou uma ordem executiva determinando ao procurador-geral que acelerasse o processo regulatório do Schedule III; em 23 de abril de 2026, o DOJ/DEA emitiu uma ordem final (em vigor em 28 de abril de 2026) colocando produtos de maconha medicinal aprovados pela FDA e licenciados pelos estados no Schedule III e encerrando a penalidade fiscal da Seção 280E para as empresas abrangidas.

A primeira metade da aposta se concretizou: o Schedule III removeu a penalidade do 280E para os licenciados médicos abrangidos e começou a normalizar a indústria, o que o CEO da Dutchie chamou de "mudança fundamental"; a segunda metade — aceitação de cartão e um porto seguro bancário — ainda está pendente, com o SAFE Banking Act reintroduzido em junho de 2026, mas nunca aprovado pelo Senado.

A Dutchie apostou que o reenquadramento federal chegaria e que a plataforma posicionada no mercado legal em nível estadual capturaria o retorno da normalização.

Copresidiu a Coalition for Cannabis Scheduling Reform, gastando milhões para que as regras de que precisava realmente fossem aprovadas.

O fim do 280E muda a economia unitária da noite para o dia para os comerciantes, fortalecendo a demanda pelos softwares e pagamentos da Dutchie.

A metade bancária da aposta está inacabada: o SAFE Banking ainda não tem votação no Senado, então as vias de cartão e o capital institucional permanecem especulativos.

Construa o negócio que vence quando a regra é aprovada, mas não precifique a vitória cedo: a avaliação da Dutchie em 2021 esperou anos pelo reenquadramento.

Em meados de 2026, a Dutchie está operante e com a vitória consolidada no front tributário: a ordem do DOJ sobre o Schedule III (em vigor em 28 de abril de 2026) colocou produtos de maconha medicinal aprovados pela FDA e licenciados pelos estados no Schedule III, encerrando a proibição de dedução do 280E para as empresas abrangidas e iniciando um caminho acelerado de registro na DEA. A Dutchie, que movimenta mais de 6.500 empresas e mais de US$ 22 bilhões em vendas anuais, ainda aguarda a metade bancária: o SAFE Banking Act foi reintroduzido em junho de 2026 com patrocinadores bipartidários, mas nunca chegou a uma votação no plenário do Senado, e observadores dizem que a aceitação de cartão em escala continua improvável no curto prazo.