ACSL 押注約 10 億日圓，拿下日本首張 Level 4 無人機證書——並贏了

製造搭載邊緣 AI 自主能力的日本製工業無人機（SOTEN、PF2-CAT3），銷售硬體、認證實力，以及用於檢查、物流與國防的服務。

在日本 Level 4 制度下，誰先取得機體證書，誰就能掌握飛越人群的 BVLOS（超視距）業務——這是一場價值約 10 億日圓工程的押注。

日經 Cross Trend 報導，Level 4 認證工作耗費約 10 億日圓，是全體員工投入的工程衝刺。

2022 年 12 月 5 日，修訂後的《航空法》在日本生效，為無人機建立了型式認證制度，並使 Level 4 飛行合法化——即在人口稠密地區、飛越人群、超出視距範圍的飛行。東京工業無人機製造商 ACSL 在 2022 年東證重組前已於 Mothers 市場上市，押注這個類別將由最先取得認證者勝出。該公司圍繞耐撞性與冗餘設計打造 PF2-CAT3，並於 2023 年 3 月 13 日獲國土交通省頒發日本首張第一種型式認證書，首飛 Level 4 的目標訂在當月底。

日經 Cross Trend 後來報導，這波認證衝刺耗費約 10 億日圓，並動員了全公司。ACSL 將自身技術向下延伸——次世代 PF4-CAT3 進入認證程序，符合 NDAA 規範的 SOTEN 也打入美國市場。接著創辦人幾乎毀掉這一切：執行長鷲谷聡之於 2025 年 5 月辭職，2025 年 7 月的特別委員會報告認定，他透過虛假顧問合約挪用公司資金 1 億 5,180 萬日圓，並濫用應收帳款融資交易，以支應超過 1 億日圓的離婚相關款項。公司著手提出刑事告訴；截至 2025 年 12 月的會計年度因特別費用轉為淨虧損。

仍在營運——取得認證的 PF2-CAT3 於 2026 年 1 月在長崎下五島，完成日本首次區域型 Level 4 配送，飛往醫院與市政機關屋頂；ACSL 在東京 Growth 市場交易。

法規就是產品：難點不在於飛越人群、超出視距，而在於向國土交通省證明某項設計能夠做到——而這份證明成了稀缺資產。

搶先一步立下範本：日本首張第一種型式認證書，使 ACSL 的機體成為規劃 Level 4 航線的營運商預設選項。

法律分階段開放：認證（2023 年）比真正的區域型授權早了約三年，因此贏家必須撐過這段空窗期。

治理幾乎抹煞了這場勝利：源於創辦人私人債務的 1 億 5,180 萬日圓侵占，顯示認證護城河有多大部分取決於內控，而非程式碼。

新的認證制度是一座在市場出現之前就得先築起的護城河——ACSL 的證書比押上整間公司的創辦人更長壽。幾乎擊垮贏家的是治理，而非技術。

截至 2026 年 1 月，ACSL 以代碼 6232 在東京 Growth 市場交易，其 PF2-CAT3 正在長崎絆特別經濟區執行日本首批區域型 Level 4 配送，PF4-CAT3 認證也在進行中。在調查報告出爐後，公司正著手建立報告建議的查核機制——提名與薪酬委員會及實質合約審查——同時就侵占行為提出刑事告訴。