Thinking Machines 的押注：即時、可客製化的 AI——20 億美元種子輪、1GW 的 Nvidia 算力，然後是 Inkling

Thinking Machines Lab 是一間 AI 研究實驗室，由前 OpenAI 技術長 Mira Murati 創立，打造能即時協作、且使用者可在其 Tinker 平台上微調的多模態前沿模型。

押注前沿 AI 的下一次躍進在於即時互動與客製化，而不只是規模——並且認為一輪創紀錄的種子輪加上 1GW 的 Nvidia 算力足以換得這個目標。

2025 年 7 月由 a16z 領投的 20 億美元種子輪，投後估值 120 億美元——史上規模最大的種子輪——Nvidia、AMD、Accel、ServiceNow、Cisco 與 Jane Street 參與投資

Mira Murati 在 2024 年底離開待了六年的 OpenAI，期間曾任 ChatGPT 技術長，並於 2025 年 2 月創立 Thinking Machines Lab，由 OpenAI 共同創辦人 John Schulman 擔任首席科學家、Barret Zoph 擔任技術長。29 人的創始團隊大多來自 OpenAI、Character AI 與 Google DeepMind。其發布貼文表示，AI 系統對人們而言仍難以客製化，因此該實驗室將打造能「與人協作」的多模態模型。

2025 年 7 月，該公司完成由 a16z 領投的 20 億美元種子輪，投後估值 120 億美元——史上規模最大的種子輪——Nvidia、AMD、Accel、ServiceNow、Cisco 與 Jane Street 參與投資，儘管當時尚無營收或產品。該公司於 2025 年 10 月推出首項產品 Tinker API。2026 年 3 月，它與 Nvidia 簽署多年期合作協議，將自 2027 年起部署至少 1GW 的 Vera Rubin 系統，並獲得 Nvidia 的策略性投資；2026 年 5 月，它預覽了首個「互動模型」TML-Interaction-Small，以 200 毫秒為單位串流音訊、視訊與文字，而非輪流發言。過程中它失去了四位共同創辦人：一位轉往 Meta，三位回到 OpenAI。

2026 年 7 月，它發布 Inkling，這是其首個開放權重模型——一個 975B 參數的多模態混合專家模型，採 Apache-2.0 授權——明確定位為供客戶在 Tinker 上微調的基礎，而非最強模型。這項押注仍在接受檢驗：募得逾 20 億美元、估值超過 120 億美元、1GW 的 Nvidia 供應協議，以及 2025 至 2026 年間出貨的首批產品。

人才是切入點：創始團隊有三分之二來自 OpenAI，投資人在產品出現之前就押注於人——20 億美元種子輪在任何產品出貨前數個月便已完成。

論點在於差異化：不打造另一個聊天機器人，而是打造即時、可理解且可客製化的模型——這是大型實驗室並未著力最佳化的方向。

算力成為護城河策略：鎖定 1GW 的 Vera Rubin 加上 Nvidia 的策略性投資，使一間種子階段的實驗室搖身成為資本與基礎設施的布局。

風險顯現在人才流失上：四位共同創辦人在約 18 個月內離開，提醒人們一間以人才為核心的實驗室，其最大資產同時也是流動性最高的資產。

創紀錄的一輪募資能買到人才與算力，但唯有產品與論點相符，這項押注才算成立——而以人才為先的實驗室，可能在共同創辦人離開時流失的正是讓它有價值的一切。

截至 2026 年 9 月，Thinking Machines Lab 仍為未上市公司，募得逾 20 億美元，估值超過 120 億美元。自 2025 年底以來，它已推出兩條產品線：Tinker 微調 API 與開放權重的 Inkling 模型（975B 參數、Apache-2.0、45 兆訓練 token），定位為客製化的基礎，而非前沿模型。2026 年 3 月，它與 Nvidia 簽署合作協議，將自 2027 年起部署至少 1GW 的 Vera Rubin 系統，Nvidia 同時也進行投資。其最大的未解風險在於人：四位共同創辦人離開，一位轉往 Meta，三位回到 OpenAI。