Trent承認Zudio在大都市過度擴張，並轉向較小城市

Tata集團旗下的時尚與生活風格零售商，經營Westside及主打₹999價位的Zudio連鎖品牌。

Zudio的平價時尚模式可移植到購買力較低的二、三線城市——以20%的成長率，足以支撐60倍的本益比。

Gor表示，Zudio的門市成長「尤其是在都市微型市場，已超出應有的水準」——若採取更循序漸進的方式，會更具永續性。Trent本身也在投資人簡報中承認這項失誤，坦承門市互相蠶食及市占飽和已壓縮利潤率與成長，這與該公司先前在Westside過度擴張後所進行的重新校準如出一轍。

五項不利因素同時湧現：同一微型市場內的門市互相搶食銷售；品牌疲乏（「人們不想穿和許多其他人一樣的衣服」）；較大店型與新城市帶來的組織壓力；都市可支配支出疲軟；以及即使在優勢市場競爭也日益激烈。調整方向：加速拓展二、三線城市，在當地，平價競爭對手Vishal Mega Mart與V-Mart主打以家庭為導向的市場，Gor預期那裡的競爭「不會那麼激烈」。

在投資人簡報中承認失誤是罕見的做法：多數零售商會讓門市互相蠶食的情況先反映在數字上，之後才加以點名。

二、三線城市的策略確實不同——以家庭平價為導向、不同的價位、尚未經證實的門市經濟效益。

60倍的本益比不容15%的營收成長與3%的利潤成長成為新常態。

Trent曾在Westside執行過這類修正，為公司提供了範本，也為投資人提供了先例。

快速擴張會掩蓋門市互相蠶食的問題，直到它反映在同店數據上；修正意味著要在客戶不同的市場重新學習這套策略。

截至2026年2月，Trent正在執行轉向較小城市的計畫，投資人正觀察約20%的成長能否在Gor所稱的關鍵執行期內支撐這項高溢價估值。