Urban Company 表示 InstaHelp 從來就不是要當成一門生意來評判

印度的居家服務交易平台——提供到府美容與維修——並經營名為 InstaHelp 的即時居家清潔服務。

即時居家服務即使長期以低於成本價出售，也值得作為 Urban Company 頻率最高的留存機制來經營。

Urban Company 先建立起一個獲利的美容與維修交易平台，隨後推出 InstaHelp，以抓住其主應用程式所欠缺的高頻即時清潔習慣。

隨著鄰里密度提升，每筆訂單虧損從 760 盧比降至 381 盧比，其後為 447 盧比，再降至 346 盧比——仍將近是每筆訂單所帶來 29 盧比營收的 12 倍；2027 財年第一季，382 萬筆訂單造成約 13.2 億盧比的調整後 Ebitda 虧損。集團營收成長 44% 至 52.8 億盧比，但一年前 6,900 萬盧比的淨利轉為 9.2 億盧比的淨虧損。

這番坦承異常乾淨：永續性警語就寫在通報 InstaHelp 歷來最強一季的同一份文件裡。

管理層重新定義了衡量指標——重點是應用程式的互動頻率，而非單位經濟效益，因此損益表從來就不是計分板。

摩根士丹利的升評是對這種燒錢的獎勵：據《The Ken》報導，其論點是 InstaHelp 燒錢燒得夠快，足以先讓較小的競爭對手破產。

公司其餘業務並不需要這招噱頭——另外三項業務在沒有補貼的情況下，已連續第四季改善。

當一個成長數字之所以存在，只是因為你付錢買來，就在申報文件中如實說明——投資人或許仍會把它炒高，但至少他們知道自己買的是什麼。

在這封信與摩根士丹利將其升評至「增持」後，股價一度上漲 17.7%。Urban Company 承諾持續資助這個品類——「即使這個品類比我們估計的還小，我們仍想引領它」——同時示警，一旦定價回歸正常，就會出現一次性的業務量修正。