CARS24二手车押注：FY25营收下降10%，亏损5.43亿卢比，计划6-12个月内IPO

全栈二手车平台：在检测中心从车主手中购车，翻新后通过零售和经销商拍卖渠道销售，并添加融资（Loans24）、保险和所有权服务。

印度的二手车市场将整合在一个值得信赖的全栈玩家周围——买、翻新、金融、转售——规模和利润只有在主导地位确立后才能实现。

总计融资超13亿美元（Inc42）；上一轮大额融资是2021年12月约4.5亿美元，投后估值32亿美元，投资方包括软银、腾讯等，此后未有外部融资。

四位创始人——Vikram Chopra、Gajendra Jangid、Mehul Agrawal、Ruchit Agarwal——于2015年在古尔冈创立CARS24。这个押注基于结构性缺口：印度二手车市场每年约600万笔交易，只有约五分之一通过组织化玩家完成，因此一个值得信赖的全栈品牌可以把车源从分散的非正规经销商那里抢过来。

CARS24在2020年通过2亿美元的E轮融资成为独角兽，2021年12月融资约4.5亿美元，估值32亿美元。印度营收FY24增长25%至691亿卢比，FY25下降10%至623.3亿卢比，净亏损扩大9%至5.43亿卢比；车辆采购占总成本81%。自2021年私募资本关闭，投资者推动盈利：CARS24裁员数百人，关闭零部件企业Inspare和服务业务FourDoor，退出泰国、印尼、沙特，失去多名高级管理层，包括印度CEO和联创兼COO Mehul Agrawal在2026年初离职。

依然私有，进行自称的扭亏为盈：CEO Vikram Chopra在2026年1月表示，CARS24计划6-12个月内上市，并引证FY26上半年调整后净收入增长18%至6.51亿卢比，调整后EBITDA亏损下降36%至1.62亿卢比，2025年12月是最强月份。截至2026年6月未提交DRHP。

印度二手车市场结构性非正式——每年约600万笔交易，仅有约五分之一通过组织化平台，给信任和品质品牌留下空间。

持有库存让CARS24掌控供应、检测和转售，这是纯市场没有的，而融资（Loans24）增加高利润率层次。

资本重模式依赖持续融资：2021年后私募市场关闭，FY25营收下降10%，4.3亿卢比亏损暴露成本结构。

泰国、印尼、沙特扩张未生效被削减，而阿联酋调整后EBITDA转正作证明点。

2026年IPO计划（6-12个月目标，反向翻转至印度）是公司应对资金匮乏的选择，以FY26上半年调整后亏损下调36%为证据。

全栈模式买来主导权，却每辆车要花双倍的钱。当私募资本枯竭时，营收和亏损都转向不利，直到高利润率的服务撑起模式。

截至2026年6月，CARS24依然私有，筹备上市：CEO Vikram Chopra 2026年1月表示公司计划6-12个月内上市。它报告FY26上半年月度活跃用户1100万，交易车辆8.5万辆价值超370亿卢比，调整后净收入6.51亿卢比（+18%），调整后EBITDA亏损1.62亿卢比（-36%）；2025年12月为史上最强月。它已收购Team BHP、CarInfo和VehicleInfo，巩固印度、阿联酋、澳大利亚，其中阿联酋调整后EBITDA为正。截至2026年中未提交DRHP。