Deep Fission 押注：一英里深的钻孔可替代核反应堆安全壳

这是一家尚未产生收入的开发商，开发“重力反应堆”（Gravity Reactor）——一台 15 MW 压水堆机组，设计为通过缆绳下放至直径 30 英寸、深一英里的钻孔中，并与地面蒸汽发生器配套，首要目标客户是 AI 数据中心。

深度是最廉价的安全系统：将潜艇级压水堆置于一英里深的钻孔中，无需安全壳建筑，且能以 5–7 美分/千瓦时的价格售电——仅为新建核电成本的一半。

400 万美元（2024 年 8 月）；一次未完成的 1500 万美元种子轮尝试（2025 年 4 月）；通过每股 3 美元的反向合并获得约 3000 万美元净额（2025 年 9 月）；通过 2026 年 6 月以每股 16 美元定价的 IPO 获得约 3300 万美元净额；截至 2026-06-30 持有现金 9300 万美元。8VC 旗下基金持股超过 5%。

物理学家 Richard Muller（加州大学伯克利分校荣休教授；麦克阿瑟奖、沃特曼奖、突破奖得主；在 JASON 任职 34 年）与其女儿 Elizabeth Muller 已于 2016 年创立核废料初创公司 Deep Isolation。2023 年年中，他们把这个想法反转过来：如果钻孔适用于废料，那也适用于反应堆。Deep Fission 于 2023-07-17 注册成立，Richard 任 CEO；Elizabeth——曾任 Deep Isolation CEO 和 OECD 政策顾问——于 2024 年 3 月接任 CEO。

与 NRC 的接触始于 2024 年 3 月。2025 年 1 月，数据中心开发商 Endeavour 同意承载该公司 2 GW 的反应堆，并进行了条款未披露的投资。2025 年 8 月，DOE 将 Deep Fission 选入其反应堆试点计划（Reactor Pilot Program），这是一条绕开标准 NRC 许可的简化路径。在私募种子轮停滞之后，公司于 2025-09-05 与壳公司 Surfside Acquisition 合并，在 OTCQB 以每股 3 美元获得约 3000 万美元净额。2026 年 6 月，公司以每股 16 美元完成传统 IPO（净额约 3290 万美元）——其招股书披露了重述的财务数据、重大缺陷，以及对持续经营能力的重大疑虑。

钻孔在监管和运营上都有 Deep Isolation 废料业务的先例，因此创始人押注于他们熟悉的地质条件；内部的压水堆则刻意采用常规技术。

AI 数据中心创造了一类罕见的客户，愿意在硬件尚不存在时就签下 2 GW，使这家初创公司拥有订单簿来为工程提供资金，而不必等待公用事业的采购周期。

DOE 反应堆试点计划提供了一条绕开多年 NRC 排队流程的许可路径，以监管深度换取速度——这与钻孔在地下所做的取舍如出一辙。

两次上市是一种融资策略：微型市值市场对风险的定价方式，不同于那些不愿完成 1500 万美元种子轮的私人投资者。

当私人资本犹豫时，公开微型市值市场可能会说“是”——而且是两次。一家尚未产生收入的核能初创公司以每股 3 美元上市，随后以 16 美元 IPO，招股书中印着持续经营警告。

截至 2026-06-30，公司在 6 月 IPO 后持有 9300 万美元现金，募集资金指定用于首座试点核反应堆的工程设计。它是 DOE 反应堆试点计划十个入选项目之一，并打算按照 2025 年设定的目标在 2026 年年中前后让首座反应堆并网；TechCrunch 报道称目标是在 2026 年 7 月前启动首座反应堆。招股书估算，到试验反应堆还需约 6700 万美元，到获许可的商业机组还需约 1.38 亿美元，且管理层表示现有资源不足以支撑未来十二个月的运营——因此预计很快会有新一轮融资。