Deep Fission、深さ1マイルのボアホールが原子炉格納建屋に代わり得ると賭ける

収益前の開発企業で、Gravity Reactorを手がける。これは15MWの加圧水型炉で、ケーブルで30インチ、深さ1マイルのボアホールに降下させ、地上の蒸気発生器と組み合わせる構想。まずAIデータセンターを狙う。

深さは最も安価な安全システムである。深さ1マイルのボアホール内の潜水艦級PWRは格納建屋を必要とせず、5〜7¢/kWhで電力を販売できる。これは新規原子力発電のコストの半分にあたる。

400万ドル（2024年8月）。未完了に終わった1500万ドルのシード調達の試み（2025年4月）。1株3ドルのリバースマージャーによる約3000万ドルの純調達（2025年9月）。1株16ドルで設定された2026年6月のIPOによる約3300万ドルの純調達。2026年6月30日時点の現金は9300万ドル。8VCのファンドが5%超を保有する。

物理学者のRichard Muller（UCバークレー名誉教授。マッカーサー賞、ウォーターマン賞、ブレークスルー賞を受賞。JASONに34年間在籍）と娘のElizabeth Mullerは、2016年に原子力廃棄物スタートアップのDeep Isolationをすでに設立していた。2023年半ば、彼らはその発想を逆転させた。ボアホールが廃棄物に有効なら、原子炉にも有効だというのだ。Deep Fissionは2023年7月17日にRichardをCEOとして設立された。Elizabethは、Deep Isolationの元CEOでOECDの政策アドバイザーも務めた人物で、2024年3月にCEOに就任した。

NRCとの協議は2024年3月に始まった。2025年1月、データセンター開発企業のEndeavourが同社の原子炉2GWを受け入れることに合意し、非公開の条件で出資した。2025年8月、DOEはDeep FissionをReactor Pilot Programに選定した。これは標準的なNRC許認可の外にある簡素化された経路である。民間のシード調達が行き詰まった後、同社は2025年9月5日にペーパーカンパニーのSurfside Acquisitionと合併し、OTCQB市場で1株3ドルで約3000万ドルを純調達した。2026年6月には1株16ドルで従来型のIPOを完了した（純額約3290万ドル）。その目論見書は、財務諸表の修正再表示、重要な内部統制上の欠陥、および継続企業として存続する能力に関する重大な疑義を開示していた。

ボアホールには、Deep Isolationの廃棄物事業に由来する規制上および運用上の前例があるため、創業者たちは自分たちが知る地質に賭けた。内部のPWRは意図的に従来型のものとされている。

AIデータセンターは、ハードウェアが存在する前に2GWの契約を結ぶことを厭わない稀有な顧客を生み出し、このスタートアップに、電力会社の調達サイクルを待つのではなく、エンジニアリングに資金を供給するための受注残を与えた。

DOEのReactor Pilot Programは、NRCの多年にわたる待ち行列の外にある許認可経路を提供し、規制上の深さと引き換えに速度を得るものだった。これはボアホールが地下で行うのと同じ取引である。

2度の上場は資金調達戦略だった。マイクロキャップ市場は、1500万ドルのシードをクローズしようとしなかった民間投資家とは異なる形でリスクを価格付けした。

民間資本がためらうとき、公開されたマイクロキャップ市場は「イエス」と言うかもしれない。しかも2度も。収益前の原子力スタートアップは1株3ドルで上場し、その後1株16ドルでIPOを行い、目論見書には継続企業に関する警告が記載された。

2026年6月30日時点で、同社は6月のIPO後に9300万ドルの現金を保有しており、その調達資金は最初のパイロット原子炉のエンジニアリングに充てる予定である。同社はDOEのReactor Pilot Programの10社の選定企業の一つであり、2025年に設定された目標では最初の原子炉を2026年半ばまでに稼働させることを目指している。TechCrunchは、その目標を2026年7月までに最初の原子炉を起動することと報じた。目論見書は、試験炉までに約6700万ドル、許認可を受けた商用炉までに約1億3800万ドルの残りの費用を見積もっており、経営陣は既存の資源では今後12か月間の事業運営を賄えないと述べているため、近くさらなる資金調達が予想される。