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Kapital对AI原生中小企业银行的押注：8600万美元C轮融资，收购Intercam后成为13亿美元独角兽
Kapital押注墨西哥中小企业会用软件和AI来办银行业务；2025年9月的C轮融资使其成为估值13亿美元的独角兽，拥有30万客户
Kapital
做的是什么生意
AI-powered digital bank for SMEs in Mexico and Colombia: business accounts, corporate cards, bill pay, cash-flow software and credit, run on Kapital's own banking license.
启动资金：US$8.6M seed; US$20M Series A plus US$45M debt (May 2023); US$40M Series B plus US$125M debt (Dec 2023); US$86M Series C announced Sept 2, 2025 (reported as up to US$100M) at a US$1.3B valuation.
起因
Rene Saul and Fernando Sandoval founded Kapital in 2020 after selling their previous business, convinced most Mexican SMEs had no real view of what they owed or were owed. The company went through Y Combinator's Winter 2022 cohort, raised an US$8.6M seed, and expanded from Mexico into Colombia.
经过
By May 2023 Kapital had more than 11,000 business customers and raised US$20M equity plus US$45M debt led by Niya Partners and Tribe Capital; in Dec 2023 it added US$40M Series B equity, US$125M in debt, and bought Autofin to obtain a Mexican bank license. In Aug 2025 it acquired Intercam's banking, brokerage and asset-management assets — MXN$12B in loans, MXN$20B in deposits and 1,900 trusts — lifting it from Mexico's 34th to 25th-largest bank per Moody's, after Intercam was sanctioned by the US Treasury; Kapital said it would work with authorities on compliance. On Sept 2, 2025 it closed an US$86M Series C (reported up to US$100M) led by Tribe Capital and Pelion Ventures with Y Combinator participating, at a US$1.3B valuation, claiming profitability in under two years.
结果
Still scaling: a licensed bank and 'unicorn' with operations in Mexico, Colombia and the US. CEO René Saul told Bloomberg Línea in Oct 2025 the group plans a dual listing in Mexico and the US within three years and expects at least 20% growth across business lines in 2026.
背景
Kapital是一家墨西哥城金融科技公司，它押注中小企业会选择软件优先的银行，而不是传统银行。由René Saul和Fernando Sandoval于2020年在卖掉上一家公司后创立，它将商业账户、公司卡、账单支付、现金流工具和信贷整合在一个平台上，利用墨西哥发票和税务数据来承销。
公司进入Y Combinator 2022年冬季批次，筹集860万美元种子轮，到2023年5月服务超过1.1万家企业，获得2000万美元A轮和4500万美元债务。它没有等待数年获得银行牌照，而是在2023年9月收购Autofin，随后于2025年8月收购Intercam的银行、经纪和资产管理业务——120亿墨西哥比索贷款、200亿墨西哥比索存款和1900个信托——按穆迪排名从墨西哥第34大银行跃升至第25大。
2025年9月2日，Kapital完成8600万美元C轮融资（报道称最高1亿美元），由Tribe Capital和Pelion Ventures领投，Y Combinator参投，估值13亿美元——使其成为“独角兽”，并且据公司称在不到两年内实现盈利。CEO René Saul表示集团正筹备三年内在墨西哥和美国双重上市。
这件事要成立，得有什么
- Kapital的赌注是中小企业银行业务是一个软件和数据问题，而不是分行问题：利用发票和税务数据，它可以比传统银行更便宜地承销、放贷和收款。
- 它将银行牌照视为可以购买的东西，而不是自己建设：2023年的Autofin，然后是2025年的Intercam资产，都在Kapital自有平台上重建。
- Intercam交易显示了该策略的优势：Kapital购买了资产、客户和规模（从第34大到第25大银行），而监管是约束，而非需求。
- YC的支持和Tribe Capital的重复投资使其在2023年的融资寒冬中持续筹集股权和债务，而当时大多数拉美金融科技陷入停滞。
可借鉴之处
软件优先的银行可以通过收购传统机构来获得牌照，而不是等待；护城河在于数据（发票、税务记录），这使中小企业信贷比在位者的模型更安全。
后续进展
截至2026年9月，Kapital以Kapital Grupo Financiero运营，持有墨西哥银行牌照，为墨西哥、哥伦比亚和美国的SME和个人服务；公司称有30万客户，300亿美元资产负债表，并在2023年收购银行后不到两年实现盈利。Intercam业务自2025年9月1日起整合，管理层告诉彭博社，预计2026年所有业务线至少增长20%，并正在筹备三年内墨西哥-美国双重IPO。
资料来源
- Kapital gets more of its own capital to help LatAm businesses monitor cash flow
- Kapital se convierte en 'unicornio'; supera valor de los mil millones de dólares
- Kapital apunta salir a Bolsa tras compra a Intercam
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轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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