档案库 · 消费应用 · 战略决策 · 2018–2025
Kovi 面向应用司机的汽车订阅押注以 2.9 亿美元全股票出售给 Moove 告终
前 99 高管以灵活条款向网约车司机租车，年增长 50%，2024 年 12 月实现盈亏平衡，随后以 2.9 亿美元出售给 Uber 支持的 Moove。
Kovi
做的是什么生意
Kovi leases cars from automakers and subleases them to Uber/99 drivers on flexible contracts with per-kilometer payment options, its own workshops, and later used cars; it operated in Brazil and Mexico.
启动资金：R$500M (~US$104M) round in 2021, its last; more than US$100M cumulative from Monashees, Valor Capital, Prosus Ventures and others.
起因
Founded in 2018 in São Paulo by Adhemar Milani Neto and João Costa, both ex-executives of ride-hail app 99, betting that drivers locked out of bank car loans would subscribe to leased vehicles on flexible terms. Y Combinator accelerated it, and investors including Monashees, Valor Capital, Globo Ventures, Maya Capital and Prosus Ventures put in more than US$100M.
经过
Its last round, R$500M (~US$104M) in 2021, was meant to fund LatAm expansion, but the chip crisis cut new-vehicle supply, so Kovi focused on Brazil and Mexico, added used cars and its own workshops, and stayed lean. The CEO says revenue grew 50% in each of the three years to 2024; NeoFeed reports about R$550M in 2024 revenue and a first breakeven month in December 2024 (over R$50M revenue, roughly R$20M EBITDA), after a period one investor described as 'almost died' and convertible notes on bad terms.
结果
On January 28-29, 2025, Uber-backed Nigerian fintech Moove acquired Kovi in an all-stock deal valuing it at US$290M — less than half its ~US$600M peak — creating a group with US$275M pro-forma 2024 revenue and 36,000 vehicles across 19 cities. Kovi kept its brand, management and CEO, who also became a founder of Moove.
背景
Kovi 是一家巴西汽车订阅初创公司，2018 年由前 99 高管 Adhemar Milani Neto 和 João Costa 创立。它不卖车，而是从汽车制造商租车，再以灵活合同转租给 Uber 和 99 司机——降低费用、提供按公里付费选项和自营维修车间——押注被银行拒之门外的司机会订阅而非购买。
Kovi 获得 Y Combinator 支持，并从 Monashees、Valor Capital、Globo Ventures、Maya Capital 和 Prosus 获得超 1 亿美元融资，其最后一轮是 2021 年的 R$500M（约 1.04 亿美元），原本用于拉美扩张。芯片危机冻结了新车供应，因此它专注于巴西和墨西哥，增加二手车，并保持增长——截至 2024 年连续三年收入增长约 50%，达到约 R$550M（约 9400 万美元），2024 年 12 月首次实现月度盈亏平衡。
2025 年 1 月，Uber 支持的尼日利亚移动金融科技 Moove 以全股票交易收购 Kovi，估值 2.9 亿美元，不到其约 6 亿美元峰值的一半。合并后集团报告 2024 年备考收入 2.75 亿美元，在 19 个城市拥有 36,000 辆车；Kovi 在巴西和墨西哥保留品牌和管理层。
这件事要成立，得有什么
- 99 背景意味着 Kovi 的创始人确切知道谁无法获得汽车融资，以及司机愿意接受什么条款，因此产品市场契合度在创始团队内已内建。
- 轻资产租赁让 Kovi 无需拥有车辆即可扩展到墨西哥，而自营维修车间降低了拖垮传统租赁车队的服务成本。
- 在芯片危机冻结供应之前，于 2021 年筹集 R$500M，迫使公司专注单元经济，实现了连续三年约 50% 的增长。
- 当增长需要新资本时，冷淡的市场设定了价格：以 2.9 亿美元全股票出售，约为峰值的一半，胜过一位投资者所说的“几乎死掉”。
可借鉴之处
一家企业可以连续三年年增长 50%，但在市场冷淡、需要资本时仍可能以峰值一半的价格出售；融资周期而非增长决定了你的退出价格。
后续进展
截至 2026 年 9 月，Kovi 以自有品牌作为 Moove 子公司运营，位于巴西和墨西哥。Kovi 股东在全股票交易中获得 Moove 约 25% 股份，成为其最大联合股东；Adhemar Milani Neto 是 Moove 全球董事会成员，领导巴西业务，占集团收入约 40%（约 2 亿美元/4.3 亿美元）。Moove 于 2026 年 8 月以 21 亿美元估值融资 2.5 亿美元（巴西日报），并签署了迈阿密、凤凰城和伦敦的 Waymo 车队运营独家长期协议。
资料来源
- Moove, fintech africana apoiada pela Uber, compra a Kovi
- Moove, uma investida do Uber, compra a Kovi
- Na transação da Moove com a Kovi, um negócio não tão bom quanto parece
发现哪里写错了？告诉我们。
轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
免费账号 · 3 次免费提问 · 不用绑卡