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Rad Power Bikes的16.5亿美元电动自行车豪赌以1320万美元破产拍卖收场
疫情时代美国直接面向消费者的电动自行车领导者筹集了3.29亿美元，估值达16.5亿美元，却在2025年12月申请破产，最终以1320万美元售出。
Rad Power Bikes
做的是什么生意
Rad Power Bikes designed and sold electric bikes direct to consumers in North America and Europe, competing on accessible prices with a small model lineup sold through its website and partner retail stores.
启动资金：$329.2M raised over its life, including a $154M round announced in October 2021 (TechCrunch / PitchBook).
起因
Mike Radenbaugh began building electric bikes as a teenager, and Rad Power Bikes grew out of that work in Seattle; Bicycle Retailer dates the company's inception to 2007. By 2021 it was a leading US e-bike brand, selling direct to consumers in North America and Europe.
经过
Rad announced a $154M financing round in October 2021 that brought lifetime funding to $329M and set a peak valuation of about $1.65B (PitchBook). Then the pandemic surge faded: the company went through multiple layoffs, CEO changes and personal-liability lawsuits. In late 2025 the Consumer Product Safety Commission pressed for a recall of older lithium-ion batteries linked to 31 reported fires, and Rad said it could not afford replacement batteries or refunds; in early November it warned Washington state it might lay off 64 employees and shut down without new funding.
结果
Rad Power Bikes filed for Chapter 11 protection on 2025-12-15 in the Eastern District of Washington, listing $32.1M in assets against $72.8M in liabilities — including an $8.36M Customs and Border Protection tariff claim — and said it would pursue a sale within 45–60 days. A January 22, 2026 auction drew five bidders; Florida-based Life EV won with a $13.2M bid (Retrospec was backup at $13M), and completed the court-approved acquisition in early March 2026, saying the brand would continue and eventually be built in the US.
背景
Rad Power Bikes源于创始人Mike Radenbaugh在西雅图十几岁时的电动自行车组装，公司成立时间可追溯到2007年。其切入点是直接面向消费者、价格亲民的电动自行车：没有经销商加价，款式不多但评价良好，在北美和欧洲在线销售，并通过数字营销扩大需求。
疫情使其成为美国电动自行车热潮的代表。2021年10月，Rad宣布了1.54亿美元的融资轮，使累计融资达到3.292亿美元，据PitchBook数据，峰值估值约为16.5亿美元。随着热潮消退，公司经历了多轮裁员、CEO更迭和人身责任诉讼。
2025年末，美国消费品安全委员会要求召回与31起报告火灾有关的旧锂电池；Rad表示无力承担更换电池或退款。11月初，它向华盛顿州发出警告，称如果没有新资金，可能裁员64人并关闭。2025年12月15日，它在华盛顿东区申请第11章破产保护，列出的资产为3210万美元，负债为7280万美元，其中包括836万美元的关税索赔。
2026年1月22日的拍卖吸引了五家竞标者，总部位于佛罗里达州的Life Electric Vehicles Holdings（Life EV）以1320万美元中标——Retrospec以1300万美元为备选——而峰值估值为16.5亿美元。Life EV于2026年3月完成了法院批准的收购，表示Rad品牌将继续零售业务，并计划在美国制造其电动自行车。
这件事要成立，得有什么
- 周期性赌注：Rad将营销、库存和人员规模扩大到仿佛疫情需求是结构性的；当骑行者的购买停止时，直接面向消费者的模式没有缓冲。
- 安全责任遭遇空资产负债表：消费品安全委员会要求召回旧电池（31起报告火灾）时，Rad表示无力承担更换或退款，将其推向破产。
- 债务堆积：第11章申请显示负债7280万美元，资产仅3210万美元，包括836万美元未付关税索赔和大量贸易债务。
- 资本结构：3.29亿美元的风险投资和2021年10月16.5亿美元的估值设定了增长预期——以及CEO更迭——这是大宗商品硬件电动自行车市场无法维持的。
可借鉴之处
Rad为一场看起来像是产品市场契合的疫情繁荣而扩张，随后遭遇了裁员、CEO动荡和一场无力承担的召回——一个16.5亿美元的公司仅以1320万美元售出，不到峰值的1%。
后续进展
Life EV在2026年3月初完成了法院批准的收购，并表示将在美国以Rad Power Bikes品牌继续零售业务，通过客户项目履行某些保修和礼品卡，并最终在美国制造Rad品牌的电动自行车，部件来自全球。1320万美元的拍卖价格与2021年10月的16.5亿美元估值相比大幅折价，破产结束了这家风险投资公司近二十年的独立运营，电池安全问题成为新东家需要处理的遗留问题。
资料来源
- Rad Power Bikes files for bankruptcy protection
- Rad Power Bikes reaches deal to sell itself for $13.2M
- Life EV completes purchase of Rad Power Bikes
发现哪里写错了？告诉我们。
轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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