Sanity 的 CanG 押注：打造合规的德国大麻产业，以 1.07 亿欧元预付款出售给 Organigram

柏林大麻公司：EU-GMP 医用大麻生产与欧洲分销，外加健康产品和成人用试点项目，均面向药房渠道打造。

德国的大麻法将把医用大麻从灰色地带转变为真正的药房市场——而合规的、符合 EU-GMP 的本地领军者将赢得这一市场。

截至 2022 年 1 月已融资 7300 万美元：由 Redalpine 领投、Navy Capital 和 SOJE Capital 参与的 4420 万美元 A 轮融资；天使投资人包括 will.i.am、Scooter Braun 和 Alyssa Milano；BAT 是既有投资方，并为最终买方提供了资金

Finn Age Hänsel——此前曾联合创办澳大利亚时尚零售商 The Iconic——于 2018 年在柏林联合创办 Sanity，旨在将大麻打造为受监管的药品：在法兰克福附近建设符合 EU-GMP 的研究和生产设施、药房级分销，以及一款用于追踪大麻疗法在慢性疼痛和精神健康治疗中应用的医疗器械。

2022 年 1 月的 4420 万美元 A 轮融资——当时欧洲最大的大麻融资轮——在政治开放之前为医疗部门提供了资金。开放于 2024 年 4 月 1 日到来：德国的 CanG 法律允许成年人持有和种植大麻，同时通过处方扩大了医疗获取渠道。合法进口量增长了六倍，从 2024 年第一季度的 8,143 公斤增至 2025 年第一季度的 50,539 公斤，德国医疗市场在 2025 年达到 20 亿欧元以上、约 80 万名患者。Sanity 成为德国领先企业之一，并扩展至瑞士、波兰、英国和捷克。2026 年 2 月 18 日，它签署协议出售给加拿大的 Organigram Global；交易于 2026 年 4 月 14 日完成，预付款为 1.073 亿欧元——7800 万欧元现金加 2930 万欧元股票——另有与截至 2027 年 4 月的业绩挂钩、最高达 1.138 亿欧元的或有对价，部分资金来自 BAT 的 4030 万欧元私募配售。

被 Organigram Global（NASDAQ: OGI）收购；于 2026 年 4 月 14 日宣布交割。到 2026 年 7 月，联合创始人 Finn Age Hänsel 已担任 Organigram 的世界其他地区总裁兼首席战略官，随着整合加速，最初的业绩或有对价已转换为固定对价。

在合法化之前就建设 GMP 认证的生产和药房分销，意味着 Sanity 能在需求到来的那一刻供货，而新进入者仍在办理许可。

将大麻视为数字健康——追踪疗法、医疗器械、慢性疼痛适应症——使其在一切尚未合法的那些年里仍能获得欧洲风投的融资。

德国的 CanG 扩大了医疗渠道而非创造零售销售，因此通过药房分销成为全部关键，这有利于 Sanity 的定位。

加拿大人需要一个欧洲监管桥头堡，而 Sanity 是罕见的拥有多国业务的纯业务公司——这使其成为 Organigram 国际扩张的合理收购对象。

监管开放偏爱“无聊”的一方：当灰色市场转为合法时，赢家是那个已经获得认证、完成分销并做好药房准备的一方——而不是在法律出台前声音最大的一方。

截至 2026 年 7 月，Sanity 在 Organigram Global 内部运营，后者在统一的全球架构下加快了整合：Hänsel 担任世界其他地区总裁兼首席战略官，Adrian Frenzel 担任全球首席运营官，基于业绩的或有对价已被固定对价取代。Organigram 将 Sanity 的德国平台——2025 年价值 20 亿欧元以上、预计到 2028 年超过 40 亿欧元的市场——视为其欧洲扩张的核心。