Better kaufte Trussle für seinen ersten Auslandsschritt, Monate vor seinem SPAC

Better ist ein digitaler Hypothekengeber, der den gesamten Hypothekenprozess online verlegte und die Abschlusszeiten von einem Branchendurchschnitt von 42 Tagen auf 21 senkte.

Digitale Hypotheken nach US-Vorbild können sich im Vereinigten Königreich durchsetzen, wo die Wohneigentumsquote von 70,9 % im Jahr 2003 auf 63,9 % bis 2018 sank.

Etwa 9 Mio. USD für Trussle nach Angaben von Personen, die mit der Sache vertraut sind; SoftBank steckte einen Monat vor dem SPAC 500 Mio. USD in Better, plus eine PIPE von 1,5 Mrd. USD

Vishal Garg gründete Better im Jahr 2016, nachdem ein Barzahler den Hauskauf seiner Familie über einen traditionellen Kreditgeber überboten hatte; er gründete das Unternehmen mit der Anzahlung, die er zurückgelegt hatte.

Am 12. Juli 2021 kündigte Better seine erste Auslandsexpansion an: die Übernahme von Trussle, einem britischen digitalen Hypotheken- und Versicherungsbroker, der 2015 gegründet und von Goldman Sachs und Finch Capital unterstützt wurde, zu einer Bewertung von rund 9 Millionen USD. Garg versprach, „jedem Briten zu helfen, ein eigenes Zuhause zu besitzen“; Trussle-CEO Ian Larkin nannte Better eine verwandte „große und wachsende internationale Organisation“. Die Ankündigung erfolgte vor Betters SPAC-Fusion mit Aurora Acquisition Corp, die Better mit 7,7 Milliarden USD bewertete und deren Abschluss im vierten Quartal 2021 erwartet wurde.

Betters US-Maschine befand sich auf dem konjunkturellen Höhepunkt: 25 Mrd. USD an Krediten im Jahr 2020 und 800 Mio. USD Umsatz im Refinanzierungsboom.

Trussle brachte eine fertige britische Plattform und eine gleichgerichtete Digital-First-Mission mit, günstiger als der Aufbau einer Geschäftstätigkeit im Vereinigten Königreich von null.

Der Markt im Vereinigten Königreich bot strukturelle Nachfrage: Die Wohneigentumsquote war bis 2018 um fast sieben Punkte von ihrem Höchststand 2003 gefallen.

SoftBanks frischer Scheck über 500 Mio. USD und der 7,7-Mrd.-USD-SPAC gaben Better die finanzielle Basis, um vor dem Börsengang zu expandieren.

Eine kleine Übernahme kann einen regulierten Markt schneller öffnen als ein Aufbau – solange das Kapital hinter der Expansion hält.

Zum Zeitpunkt der Ankündigung vom 12. Juli 2021 wurde Betters SPAC-Fusion mit Aurora für das vierte Quartal 2021 erwartet, und Trussle sollte unter Larkin das Vehikel für Betters Vorstoß im Vereinigten Königreich werden; Larkin sagte, Trussles Zukunft innerhalb von Better „sehe heller denn je aus“.