La apuesta de Jumia por ser el 'Amazon de África': la OPI en la NYSE de 2019, un desplome del 90% y luego un camino hacia la rentabilidad

Jumia es un mercado de comercio electrónico panafricano que opera en nueve países africanos y vende productos físicos a través de su propia red de pagos (JumiaPay), logística y puntos de recogida, con ingresos procedentes de comisiones, publicidad y servicios de valor añadido.

Que un clon construido en muchos países podría convertirse en el Amazon de África si controlaba los pagos, la entrega y la logística hasta que el comercio minorista en línea alcanzara masa crítica.

Respaldada por Rocket Internet, MTN, Goldman Sachs y AXA (una ronda de 2016 la valoró en 1000 millones de dólares); la OPI en la NYSE de abril de 2019 recaudó hasta 216 millones de dólares; en agosto de 2026 se anunció una ronda de capital adicional de 50 millones de dólares liderada por la IFC

Jumia se fundó en Lagos en 2012 con el respaldo de Rocket Internet por Sacha Poignonnec y Jeremy Hodara (ex de McKinsey), junto con los cofundadores nigerianos Tunde Kehinde y Raphael Afaedor, que se marcharon en 2015 para iniciar sus propios proyectos. Desde Nigeria se expandió a 14 países africanos, construyendo por sí misma los pagos, los camiones de reparto y la logística de motocicletas. En 2016 se convirtió en el primer unicornio de África con una valoración de 1000 millones de dólares tras una ronda en la que participaron Goldman Sachs, AXA y MTN.

Jumia cotizó en la NYSE el 12 de abril de 2019 como la primera startup africana en un gran mercado global: las acciones abrieron a 14,50 dólares y subieron más del 70% el primer día, con la OPI recaudando hasta 216 millones de dólares y Mastercard Europe comprando previamente 50 millones de dólares en acciones. Pero la economía real quedó por detrás del entusiasmo: el EBITDA negativo de 2018 fue de 172 millones de euros sobre unos ingresos de 139 millones de euros, y tras un máximo histórico de 69,89 dólares en febrero de 2021, la acción cayó alrededor del 90% a mediados de 2022. Bajo el consejero delegado Francis Dufay, nombrado a principios de 2022, Jumia recortó personal, abandonó mercados y en diciembre de 2023 cerró Jumia Food en siete países, un negocio que nunca había sido rentable.

Sigue en funcionamiento, ahora más ligera: los ingresos del ejercicio 2024 fueron de 167,5 millones de dólares (un 10% menos por las devaluaciones de divisas), con la pérdida operativa reducida un 10% hasta 66,0 millones de dólares, tras salir de Sudáfrica y Túnez. En agosto de 2026 Jumia anunció una ampliación de capital de 50 millones de dólares liderada por la IFC, con los ingresos del segundo trimestre de 2026 un 14% superiores hasta 52,0 millones de dólares y la pérdida de EBITDA ajustado un 36% menor hasta 8,7 millones de dólares; su previsión es alcanzar el equilibrio de EBITDA ajustado en el cuarto trimestre de 2026 y la rentabilidad en 2027.

El manual de Rocket Internet era velocidad y escala: lanzar un modelo probado en un mercado desatendido, financiarlo con fuerza y ganar por ser el primero.

Jumia vio correctamente que África carecía de infraestructura de comercio electrónico, así que construyó los pagos, la entrega y las herramientas para vendedores como parte del mercado en lugar de esperar a que existieran.

El mercado volvió a valorar la apuesta con dureza: el máximo de 69,89 dólares a principios de 2021 se desplomó alrededor de un 90% a medida que se acumulaban las pérdidas, las devaluaciones de divisas y los costes de cumplimiento.

La supervivencia llegó gracias al enfoque: salir de la entrega de comida y de los mercados débiles, reducir la plantilla de 4318 personas a finales de 2022 a unas 1770, y dirigirse hacia el equilibrio de EBITDA ajustado.

Copiar el modelo de Amazon fracasa donde no existe la infraestructura: Jumia tuvo que construir por sí misma los pagos y la entrega, y luego pasó años recortando hasta quedarse con los mercados y márgenes que podían ser rentables.

A septiembre de 2026, Jumia opera en nueve países africanos con unos 1770 empleados, frente a los 4318 de finales de 2022, y prevé alcanzar el equilibrio de EBITDA ajustado en el cuarto trimestre de 2026 y la rentabilidad en 2027. La ampliación de capital de 50 millones de dólares de agosto de 2026, liderada por una inversión de 25 millones de dólares de la IFC, amplía su margen de maniobra junto con 48,3 millones de dólares de liquidez. Los ingresos del segundo trimestre de 2026 subieron un 14% hasta 52,0 millones de dólares, la pérdida de EBITDA ajustado se redujo un 36% hasta 8,7 millones de dólares y el GMV de Nigeria creció un 36%. Sigue abierto si Jumia puede seguir creciendo mientras recorta costes, y si el comercio minorista en línea africano merece una espera de 15 años.