Belvoはラテンアメリカのオープンファイナンス規制が自社を地域のPlaidにすると賭けた——そして実現した

オープンファイナンスAPIプラットフォーム（「ラテンアメリカのPlaid」）。与信審査やオンボーディングのためにアプリをユーザーの銀行・給与・税務・雇用データに接続し、ブラジルでは中央銀行の規制を受けるPISP（決済開始サービスプロバイダー）として口座間決済（Pix Automático、口座振替）を提供する。

ラテンアメリカの規制当局——ブラジルのOpen FinanceとPix Automático、メキシコの銀行規制——が銀行にデータと決済レールの開放を強制し、BelvoがデフォルトのAPIレイヤーになるという賭け。

1,000万米ドルのシード調達（Founders Fund、Kaszek、2020年5月）、4,300万米ドルのシリーズA調達（Future Positive、Kibo、FJ Labs、2021年6月——Crunchbaseによれば当時ラテンアメリカのフィンテックとして最大のシリーズA）、1,500万米ドルのラウンド調達（Quona Capital、2025年4月）。

2019年5月にメキシコで、Pablo Viguera（決済アプリVerseの元COO、元Revolutゼネラルマネージャー）とOriol Tintoré（元NASA航空宇宙エンジニア、Capella Space創業者）によって設立されたBelvoは、Y Combinatorの2020年冬バッチに参加した。創業者たちは、ラテンアメリカの銀行サービスを受けられない多数派が依然として経済活動を行っていることに着目し、オープンバンキング規制が銀行データと決済レールを新たなインフラレイヤーに変えると賭けた——Visaがちょうど53億米ドルでPlaidを買収することに合意したばかりの時期における、Plaidモデルであった。

Belvoは2020年5月にFounders FundとKaszekから1,000万米ドルのシード調達を行い、続いて2021年6月に4,300万米ドルのシリーズA調達を行った——同社はCrunchbaseを引用し、これがラテンアメリカのフィンテックが調達した史上最大のシリーズAであったと述べている。規制の扉は予定通り開いた。ブラジル中央銀行は2021年2月にOpen Financeを開始し、2024年4月までに最初の4フェーズが稼働した（2024年には6,190万件の有効な同意と1,020億回のAPI呼び出し）。そして2025年6月16日、同銀行は一度の同意による定期的な銀行間決済であるPix Automáticoを開始し、Belvoは規制を受ける決済開始サービスプロバイダーとして公式パイロットに参加した。2025年4月までにBelvoはBBVA、Banamex、Bradesco、Santander、Mercado Libre、Creditasを含む150社以上の顧客にサービスを提供し、5,000万人以上のユーザーが接続され、月間約200万件の口座間決済取引（年換算TPVで5億米ドル超）を処理していた。

稼働中かつ拡大中：Belvoは独立を維持し、賭けた規制が発効する中でデータAPIからPix Automático、生体認証Pix、メキシコの口座振替へと事業を広げている。この賭けは規制上のギャンブルではなく、標準的なインフラとなった。

ラテンアメリカの銀行サービスを受けられない多数派は依然として経済活動を行っていたため、制約は需要ではなくインフラであった。銀行データと決済レールが開放される必要があった。

「ラテンアメリカのPlaid」という位置づけにより、モデルは投資家にとって理解しやすくなり、Visaによる53億米ドルのPlaid買収が参照点となった。

義務化されたOpen Financeのフェーズに賭けることは、あらゆる規制上の期限が製品範囲に変換されることを意味した。すなわちデータ、次に決済、次にPix Automáticoである。

規制を受けるPISPとして公式のPix Automáticoパイロットに参加することで、コンプライアンスはコストから競争上の堀へと変わった。

到来が見える規制に賭けること。義務化されたデータ共有と決済レールの下にあるAPIレイヤーは、どの銀行やフィンテックが最終的に勝者となっても勝利する。

2026年9月時点でBelvoは独立を維持し拡大を続けている。ブラジルとメキシコにわたり、データ（銀行、税務、雇用）と決済（Pix Automático、生体認証Pix、メキシコの口座振替）の両方で収益化しており、BBVA、Bradesco、Santander、Mercado Libreを含む150社以上の顧客を持ち、2025年4月時点で5,000万人以上の接続ユーザーと月間約200万件の口座間取引を有している。メキシコのオープンバンキングの枠組みは依然として構築中であり、コロンビアは義務的な規則を起草したにすぎないため、Belvoの次のフェーズはブラジル以外の規制当局が稼働するかどうかにかかっている——同じ賭けを、市場ごとに繰り返しているのである。