Better.comはAmazon従業員が住宅ローン頭金のためにスタートアップ株を担保提供すると賭けた

ソフトウェアを用いてローンを組成・販売するオンライン住宅ローン貸付業者であり、住宅保険および権原保険も手掛ける

テック企業の従業員が、保有株式を売却せずに住宅を購入するため、確定済みの持分を頭金の担保として提供する。その際、住宅ローン金利に0.25〜2.5ポイント上乗せした金利を支払う

住宅ローン金利の急騰によりBetterのリファイナンスブームは崩壊した。2021年には3億ドル超、2022年第1四半期だけで3億2770万ドルを失い、度重なる大規模レイオフを実施して反発と幹部の相次ぐ退職を招き、Aurora Acquisition CorpとのSPAC合併期限が3度目の延長で2023年9月となった。

2023年3月初旬、BetterはEquity Unlockerを発表した。提携企業の従業員が、株式を売却せずに確定済みの持分を頭金の担保として提供できるようにするものだった。Amazonが最初に参加し、従業員の福利厚生として位置づけた。TechCrunchは、Amazonがなぜ特にBetterなのかを説明しなかったと指摘し、この商品に疑問を呈した。株式は価値が下落し得ること、十分な確定済み持分を持つ従業員はほとんどいないこと、Betterが0.25%〜2.5%高い金利を課すこと、しかも住宅ローン金利が6%前後で推移していることを挙げた。

住宅ローンのリファイナンス市場が崩壊したため、Betterには既存の貸付業者が握っていない新たな需要チャネルが必要だった

スタートアップの従業員は資産の大半を流動性のない確定済み株式で保有しており、住宅ローンの引受審査では考慮されない

Amazonの規模は、その後他の雇用主にも販売できる商品にとって信頼できる最初の顧客基盤を提供した

提携によるファネルは縮小する貸付業者に需要をもたらし得るが、株式リスクをすでに負担の大きい借り手に価格転嫁することは、この仕掛けがどこまで広がるかを制限する

2023年3月5日時点で、Equity Unlockerは3州のAmazon従業員向けに稼働しており、BetterはSPAC合併を依然待っていた。Auroraの期限は現在2023年9月であり、TechCrunchはこの商品が利用者を獲得したかどうかを後日確認すると述べた。