Doctolibのプライマリケア・プラットフォームへの賭け：12年間の赤字を経て黒字化と英国展開へ

DoctolibはヘルステックSaaSプラットフォームである。医療機関は予約、患者文書、診療記録、請求の管理にこれを用い、遠隔診療やセキュアメッセージングの追加機能も利用できる。一方、患者は無料の予約アプリを利用できる。フランス、ドイツ、イタリア、オランダで事業を展開し、2026年5月からは英国でも展開している。

医師が予約ソフトウェアに料金を支払い、患者が無料アプリを採用することで、Doctolibが規模に到達すれば欧州のプライマリケアの基盤となるデフォルトレイヤーになるという賭けだった。

2013年にフランスで創業したDoctolibは、医師と患者をつなぐオンライン予約プラットフォームとして始まり、電話の待ち行列や紙の予定表をなくすソフトウェアとして独立開業医に販売された。TechCrunchはこの製品を、医師や医療従事者が事務作業に対処するためのSaaSと表現しており、患者はネットワークの無料側に位置づけられている。

Covid-19はDoctolibを不可欠な国家インフラに変えた。フランス政府がワクチン接種や検査の予約に同社を推奨し、数百万人がアカウントを作成した。2022年3月までにフランス、ドイツ、イタリアで6000万人のユーザーと30万人の医療従事者を抱え、Eurazeoが主導しBpifranceとGeneral Atlanticが参加した資金調達で、株式と負債を合わせて5億ユーロ（5億4900万ドル）を調達し、評価額は58億ユーロ（64億ドル）に達した。これは当時のフランスのスタートアップとして最高額であり、従業員を2500人から6000人へ増やす計画だった。製品（Doctolib Médecin、Doctolib Team、遠隔診療、Tankerによる暗号化）と市場の拡大を続ける一方で赤字が続き、Clubicは2024年のEBITDAをおよそマイナス5400万ユーロとしている。

2025年10月下旬、共同創業者のStanislas Niox-ChateauはBFMTVに対し、Doctolibが2013年の創業以来初めて黒字化したと述べ、黒字化によって会社が自らの運命の主人になれると語った。2026年5月6日、同社はNHSの一般開業医向け診療管理ソフトウェアを手がけるMedicusの買収を発表し、1億ポンド超の投資、150人の採用、英国での研究開発拠点の開設を計画している。これは5番目の欧州市場となる。現在も非上場のまま拡大を続けている。

まず供給側に賭けた。消費者向けアプリを作って医師が参加することを期待するのではなく、独立開業医に予約SaaSを販売し、その採用が患者を呼び込む構造にした。

Covidがこの賭けを国民的習慣に変えた。政府が推奨したワクチン接種と検査の予約が数百万人のユーザーをもたらし、Doctolibをフランスで医師にかかる際のデフォルトの手段にした。

損失を意図的に長年抱え、製品の幅（文書、請求、遠隔診療、メッセージング、暗号化）とドイツ、イタリア、オランダでの買収に再投資した。

その結果生まれたネットワーク（40万人の医療従事者と8000万人のユーザー）が、2025年にサブスクリプションをようやく収益化し、英国のような新規参入を資金面で支えている。

損失は、両面ネットワークの規模を獲得する間だけ抱える価値がある。Doctolibの12年間の赤字は、サブスクリプションをようやく収益化させた医師と患者のデフォルトを築いた。

2026年5月6日時点で、Doctolibは事業を運営し拡大を続けている。2013年の創業以来初めて黒字化し、フランスでおよそ5000万人、欧州全体で8000万人のユーザー、40万人の医療従事者、約3000人の従業員を抱える。2026年5月のMedicus買収により、フランス、ドイツ、イタリア、オランダに続く5番目の市場として英国に進出する。1億ポンド超の投資計画に支えられており、患者と介護者向けのAI製品も追加している。同社は非上場のままで、最後のプライマリーラウンドは2022年3月で評価額は58億ユーロだった。IPOや事業停止は発表されていない。