カルシ：規制下のイベント取引アプリ、米国スポーツブックのダウンロード数で首位に

カルシはCFTC規制の取引所を運営しており、消費者はスポーツ、天気、金融、文化の結果に対する賭けであるイベント契約を、スポーツブックと直接競合するアプリを通じて売買する。

アメリカ人がスポーツに賭ける際、州のスポーツブックではなく連邦規制の取引所を通じて行うようになること、そしてこのコンプライアンス優先のアプリが既存事業者をダウンロード数で上回れること。

カルシは2018年、消費者が現実世界のイベントの結果について契約を取引できる初のCFTC規制取引所を構築するために設立された。創業者たちは暗号資産ネイティブの競合ではなくコンプライアンスの道を選び、CFTCを提訴した末にアメリカ人がプラットフォームを利用する権利を確保した。TechCrunchは、この予測市場がニッチ製品からブームへと転じたのは昨年からだと指摘した。2025年8月時点でも、このアプリのダウンロード数は最大手スポーツブックの約3分の1に過ぎなかった。

成長はスポーツとともに訪れた。カルシは2025年シーズンを前にフットボール契約へ拡大し、スーパーボウルの期間がランキングの話題を生んだ。2026年1月には米国で300万件以上のダウンロードを記録した。資金も追随した。2025年10月には評価額50億ドルで3億ドルを調達（セコイアとa16z、140カ国を開放）、2025年後半には評価額110億ドルでシリーズEとして10億ドル、2026年5月にはコーチュー主導で評価額220億ドルでシリーズFとして10億ドルを調達した。TechCrunchは、年換算収益が15億ドル超、機関投資家の取引が6カ月で800%増、米国の予測市場活動の90%を占めると報じた。

2026年9月2日時点でも拡大を続けている。カルシはユーザー数と取引高で米国カテゴリーのリーダーであり、ワールドカップ期間にはモバイルのDAU（日間アクティブユーザー数）で過去最高を記録した。未解決の課題は、トーナメント終了後の継続率と、カルシが州のゲーミングライセンスを持たない中でのマサチューセッツ州の差し止め命令などの州レベルの異議である。

連邦が州に優先すること：CFTC規制のイベント契約は全50州で機能する一方、スポーツブックは州ごとのライセンスを必要とする。そしてユーザーは、スポーツ賭博が合法な地域でもカルシを選んだ。

スポーツが獲得のエンジンとなること：フットボール、スーパーボウル、ワールドカップがダウンロードの急増を生み、カルシを2025年8月のスポーツブックの3分の1から2026年1月にはその4倍へと押し上げた。

異なる初回ユーザー：カルシのワールドカップ利用者の半数以上がアプリの新規ユーザーで、18〜25歳が最も急成長するセグメントだった。これはスポーツブックが常に提供できる層ではない。

メディアと規制当局の追い風：予測市場が新たに連邦規制の資産クラスとして位置づけられ、コンプライアンス優先の取引所に、暗号資産ネイティブの競合が米国では語れないストーリーを与えた。

コンプライアンスは税ではなく堀になり得る。スポーツブックが州のライセンスに縛られていた一方、カルシの連邦規制取引所は全州でユーザーを獲得した。

2026年9月2日時点で、カルシは米国を代表する予測市場プラットフォームである。TechCrunchは、米国の予測市場活動の約90%、年換算収益15億ドル超、機関投資家の取引が6カ月で800%増、2026年5月のシリーズFで評価額220億ドルと報じた。このアプリは2026年ワールドカップ期間中にDAUの過去最高を記録したが、Apptopiaのアナリストはトーナメント後の継続率を未解決の課題として指摘している。法的な懸念も残る。マサチューセッツ州は2026年1月、カルシが州のゲーミングライセンスを持たない中で同社のスポーツ契約に対する予備的差し止め命令を確保した。そしてポリマーケットは競争を続けている。