Marvel Fusionのレーザーへの賭け：1億1300万ユーロの資金調達ラウンド、CSUに最初のATLAS核融合施設

Marvel Fusionはレーザー駆動の慣性核融合発電所を設計している。高エネルギーレーザーを燃料ターゲットに照射する方式であり、レーザー自体の産業化も進めている。

レーザー駆動核融合を産業化できるという賭けである。高エネルギーレーザーを規模拡大し、大学施設で実証し、正味エネルギーが実証される前に発電所を設計するというものだ。

1億1300万ユーロのシリーズB（2025年3月に拡張）。総調達額は3億8500万ユーロ（民間1億7000万ユーロ、公的共同プロジェクト2億1500万ユーロ）。同社は後に4億ドル超と述べている。

2019年にミュンヘンでMoritz von der Lindenによって設立されたMarvel Fusionは、高繰り返し・高エネルギーのレーザーが慣性核融合を商業的に実現可能にできると賭け、2022年に国立点火施設で実証されたターゲットエネルギー利得の成果を土台とした。欧州の投資家からベンチャーラウンドで資金を調達し、産業パートナーを着実に増やしていった。

2025年3月、同社はEQT Ventures、Siemens Energy Ventures、EIC Fundを引受先としてシリーズBを5000万ユーロ拡張して1億1300万ユーロとし、総調達額は3億8500万ユーロ（民間1億7000万ユーロ、公的共同プロジェクト2億1500万ユーロ）に達した。これは欧州の核融合企業の中で最大である。コロラド州立大学とのATLASレーザー施設の建設がフォートコリンズで始まり、CSUは2026年4月に7万7626平方フィートの建物の上棟式を行い、2026年12月の実質的完成に向けて順調に進んでいる。Siemens Energyは核融合発電所の概念設計を共同で進めている。

現在も非公開企業として規模を拡大中である。ATLASは商業的な大学パートナーシップの下で建設される最初の大型レーザー核融合施設であり、2026年12月の完成が予定されている。同社は同時に2つのレーザープロトタイプと、レーザーの規模拡大生産に向けた産業パートナーシップを構築している。

Marvelは資金調達ラウンドを具体的な産業パートナーと結びつけた。発電所についてはSiemens Energy、施設についてはCSUである。そのため資金は人件費だけでなく物理的インフラの購入に充てられた。

EIC Fundによる初の核融合分野への株式投資は、純粋科学ではなく「産業的課題」としてレーザー核融合を支援する欧州の政策姿勢を示した。

ATLASを大学に建設することでコストとリスクを分散しつつ、同社は既存のレーザー研究と人材パイプラインへのアクセスを得た。

この賭けは未実証である。正味エネルギーの実証はまだなく、発電所規模でのレーザー生産の経済性は今後の課題として残っている。

スタートアップは堅固なインフラによって信頼性を獲得できる。株式ラウンドを大学の旗艦施設と結びつけることで、レーザー核融合の仮説が完成期限のある建設プロジェクトに変わった。

2026年9月時点で、Marvel Fusionは2つのレーザープロトタイプを建設し、Siemens Energyとの発電所概念を進展させ、ATLASを2026年末の完成に向けて推進している。総調達額3億8500万ユーロにより、欧州で最も資金が充実した核融合企業となっているが、収益と正味エネルギーの実証はまだ先にある。