Ultrahuman、サブスクリプション不要のスマートリングでOuraを打倒できると賭ける；3,500万ドル調達、FY25は黒字

メタボリックヘルス向けウェアラブル：スマートリング「Ring Air」、持続血糖測定器（CGM）「M1」、自宅での血液検査「Blood Vision」、家庭用健康センサー。

消費者がサブスクリプション不要のリングをOuraより選び、CGMや血液検査を買い続けることで、1つのデバイスが複数デバイスの健康プラットフォームへと発展するという賭け。

1,750万ドル（2021年8月）＋3,500万ドル（2024年3月、シリーズB）＋₹100 Crのベンチャーデット（2025年11月）

2019年、元Zomato幹部のMohit KumarとVatsal Singhalがベンガルールで創業。両氏は物流スタートアップRunnrをZomatoに売却していた。持続血糖測定から始め、2022年7月に最初のスマートリングを、2023年6月にはより薄型のRing Airを発売した。

2021年8月に1,750万ドル、2024年3月に3,500万ドルをBlume、Steadview、Nexus、Alpha Wave、そしてZomato創業者Deepinder Goyalから調達した。100以上の市場に展開し、年間売上2億ドル規模に対応する「UltraFactory」を開設、会社全体での黒字化を主張した。同社が実施したメタボリックスコアリングの研究はNatureに掲載された。2025年、米国国際貿易委員会（ITC）はRing AirがOuraの特許を侵害していると認定し、10月21日からの米国への輸入禁止の恐れが生じた。Ultrahumanはリングを再設計し、出荷を再開した。

FY25（2025年3月終了）の売上高は約5倍の₹564.7 Crに増加し、初の純利益₹71.5 Crを計上した。Ring Air単体で₹516 Crを売り上げた。2025年11月には₹100 Crのベンチャーデットを調達し、1億ドル超のエクイティラウンドを目指していた。再設計した米国向け製品で、依然としてOuraと競争している。

リングでの無料トラッキングが、サブスクリプション疲れの時期にOuraの有料会員制と差別化できたこと。

リングからCGMへのクロスセルがユーザーの4%から約20%に急増し、複数デバイスのファネルという仮説が実証されたこと。

成長資本を調達する前に黒字化を達成したことで、Ultrahumanが自らの条件で規模を拡大できたこと。

FY25に売上高5倍で初の利益を計上したことで、このモデルが単に成長するだけでなく複利的に拡大できることが示されたこと。

サブスクリプション不要のハードウェアによる楔（くさび）戦略は、デバイスがユーザーをより高収益のサービスへと誘導できれば、サブスクリプション型の既存企業に勝てる。ただし特許があるため、グローバル展開は単なる営業上の競争ではなく法的闘争となる。

2025年11月19日時点で、Ultrahumanは規模拡大を進めていた。Alteria Capitalからの₹100 Crのベンチャーデット、進行中の1億ドル超のエクイティラウンド、そしてITCの特許裁定後に米国で再設計したRing Airの出荷再開である。FY25の売上高は₹564.7 Cr、利益は₹71.5 Crだった。売上の大半は米国が牽引した一方、インドの売上高は実際には3%減の₹15.1 Crだった。同社は依然としてOuraに次ぐ世界第2位のスマートリングブランドであり、拡大は米国、英国、中東に焦点を当てている。