Fibe의 급여 신용 베팅이 결실을 맺다: FY26 257.5 crore루피 순이익 후 750 crore루피 규모 IPO 서류 제출

Fibe(구 EarlySalary)는 푸네에 본사를 둔 디지털 소비자 대출 플랫폼으로, NBFC 계열사인 EarlySalary Services를 통해 젊은 급여 생활자에게 대출을 제공한다. 상품은 급여 선지급, 개인 대출, 그리고 대학·보험사·병원·태양광·여행·이커머스 결제 지점에 내장된 목적별 금융이다.

급여 생활자 인도인들이 소액의 즉시 대출, 즉 '맥주 한 잔보다 싸다'는 대출을 상환할 것이라는 베팅이었고, 이는 급여 선지급이라는 틈새를 완전한 소비자 대출 플랫폼으로 전환하기에 충분했다.

Transcorp Group의 Ashok Agarwal 박사로부터 받은 150만 미국 달러의 첫 투자금이었다. 그 전에 127명의 벤처캐피털리스트가 거절했다(Forbes India, 2024).

2015년, Bajaj Allianz의 최연소 CMO였던 Akshay Mehrotra와 CIO로서 80억 달러 규모 포트폴리오를 운용했던 공인회계사 Ashish Goyal, 두 전 Bajaj Allianz 임원은 젊은 직장인들이 월말 전에 급여가 바닥난다고 불평하는 것을 들었다. 7일 동안 20,000루피를 빌리기 위해 얼마를 지불할 의향이 있느냐고 묻자, 답은 '맥주 한 잔보다 싸게'였다. 128루피였다. EarlySalary는 그해 출범했지만 첫 4년은 고된 시간이었다. 자금이 바닥났고, 급여 생활자만을 대상으로 하는 시장이 너무 좁다며 거절한 127명의 VC에게 외면받았으며, Indigo Paints 창업자 Hemant Jalan의 '1달러도 잃지 말라'는 조언 이후에야 살아남았다.

창업자들은 신용 규율을 유지하면서 상품을 넓혀갔다. 순수한 급여 선지급에서 개인 대출로, 그리고 교육·보험·의료·옥상 태양광·여행·이커머스 전반의 구매 시점에 내장된 목적별 대출로 확장했다. EarlySalary는 2022년 Fibe로 사명을 바꿨고, 매출은 FY18의 9.39 crore루피에서 FY23의 428.92 crore루피로 증가했으며 회사는 12분기 연속 흑자를 유지했다. 약 3억 달러를 조달했고(TPG의 Rise Fund 23.26%, Norwest 13.38%, Eight Roads 13.02% 보유), 그러나 무담보 소비자 신용의 경제성은 여전히 드러났다. 대손상각은 FY22의 15.48 crore루피에서 FY23의 44.46 crore루피, FY24 첫 9개월의 94.17 crore루피로 증가했고, 신용 비용은 평균 AUM의 8.43%였다(Care Ratings 데이터, Forbes India 인용).

2026년 6월 29일, 모회사 Social Worth Technologies는 SEBI에 IPO를 위한 DRHP를 제출했다. 최대 750 crore루피의 신주 발행과 4 crore주(4천만 주) 이상의 구주 매출이 포함되며, 조달 자금 중 562.6 crore루피는 NBFC의 자본 기반에 사용될 예정이었다. 이 제출은 순이익이 257.5 crore루피로 두 배 이상 증가하고 영업 매출이 1,584.6 crore루피를 기록한 해에 뒤따랐으며, AUM은 2024년 3월 이후 45.49%의 CAGR로 8,602.7 crore루피에 도달했다. 2026년 9월 기준으로 상장은 이루어지지 않았다.

Fibe는 역발상 가설을 검증했다. VC들이 너무 좁다고 했던 급여 생활자 인도인들이 '맥주 한 잔보다 싸다'는 가격의 소액 즉시 대출을 상환하여 수익성 있는 풀스택 대출 기관을 구축할 것이라는 가설이었다.

이 궤적은 규율 자체가 상품임을 보여준다. 127번의 거절과 자금난을 '1달러도 잃지 말라'는 원칙으로 버텨낸 것이 이후 TPG, Norwest, Eight Roads를 끌어들인 낮은 부도율 기록을 만들었다.

80%의 반복 대출 비율이 해자다. 예측 가능한 급여 소득과 관찰된 상환 행태 덕분에 Fibe는 동일 고객을 처음 대하는 은행보다 더 빠르고 저렴하게 심사할 수 있었다.

FY26 수치, 즉 순이익 126% 증가한 257.5 crore루피와 AUM 8,602.7 crore루피는 2026년 6월 DRHP를 충분히 신뢰할 만하게 만들어, 대손상각이 증가하는 무담보 대출 장부조차 제출을 막지 못했다.

투자자들이 너무 작다고 했던 틈새, 즉 급여 생활자 단기 신용은 가격 책정, 반복 고객, '1달러도 잃지 말라'는 규율이 상품이 되었기 때문에 수익성 있는 대출 기관이 되었다.

2026년 9월 4일 기준, Fibe의 모회사 Social Worth Technologies는 SEBI에 DRHP를 제출했지만 아직 공모를 시작하거나 상장하지 않았다. 이번 공모는 750 crore루피의 신주 발행(NBFC EarlySalary Services의 자본에 562.6 crore루피 투입)과 TPG의 Rise Fund III SF(23.26%), Norwest(13.38%), Eight Roads(13.02%), Piramal Finance(7.06%)가 주도하는 4 crore주(4천만 주) 이상의 구주 매출을 결합한다. 제출을 뒷받침하는 FY26 수치: 순이익 257.5 crore루피(+126.4%), 순이자이익 734.9 crore루피(+28.1%), 영업 매출 1,584.6 crore루피, AUM 8,602.7 crore루피.