La apuesta de Fibe por el crédito salarial da frutos: documentos de OPI por ₹750 Cr tras un beneficio de ₹257 Cr en el ejercicio 2026

Fibe (antes EarlySalary) es una plataforma digital de crédito al consumo con sede en Pune cuya rama de NBFC, EarlySalary Services, presta a jóvenes profesionales asalariados: anticipos de salario, préstamos personales y financiación con un fin específico integrada en universidades, aseguradoras, hospitales, instalaciones solares, agencias de viajes y puntos de pago de comercio electrónico.

Que los indios asalariados devolverían préstamos pequeños, instantáneos y «más baratos que una cerveza», lo suficiente para convertir el nicho de los anticipos de salario en una plataforma completa de crédito al consumo.

Un primer cheque de 1,5 millones de dólares estadounidenses del Dr. Ashok Agarwal, del Grupo Transcorp, después de que 127 capitalistas de riesgo dijeran que no (Forbes India, 2024).

En 2015, dos exdirectivos de Bajaj Allianz —Akshay Mehrotra, que había sido el CMO más joven de Bajaj Allianz y Big Bazaar, y Ashish Goyal, un contador público que gestionaba una cartera de 8.000 millones de dólares como CIO— oyeron a jóvenes trabajadores quejarse de que su salario se agotaba antes de fin de mes. Cuando les preguntaron cuánto pagarían por pedir prestados ₹20.000 durante siete días, la respuesta fue «más barato que una cerveza»: ₹128. EarlySalary se lanzó ese año, pero los primeros cuatro años fueron una lucha: se quedó sin dinero, fue rechazada por 127 fondos de capital riesgo que calificaron el mercado exclusivo para asalariados como demasiado limitado, y solo sobrevivió gracias al consejo del fundador de Indigo Paints, Hemant Jalan, de «nunca perder un dólar».

Los fundadores mantuvieron la disciplina crediticia mientras ampliaban el producto: de meros anticipos de salario a préstamos personales y préstamos con un fin específico integrados en el punto de compra en educación, seguros, atención sanitaria, energía solar en azoteas, viajes y comercio electrónico. EarlySalary pasó a llamarse Fibe en 2022, y los ingresos subieron de ₹9,39 Cr en el ejercicio 2018 a ₹428,92 Cr en el ejercicio 2023, mientras la empresa se mantuvo rentable durante doce trimestres consecutivos. Recaudó cerca de 300 millones de dólares —el Rise Fund de TPG tomó el 23,26%, Norwest el 13,38% y Eight Roads el 13,02%—, pero la economía del crédito al consumo sin garantía siguió siendo visible: las cancelaciones por incobrables aumentaron de ₹15,48 Cr en el ejercicio 2022 a ₹44,46 Cr en el ejercicio 2023 y a ₹94,17 Cr en los primeros nueve meses del ejercicio 2024, con unos costes de crédito del 8,43% del AUM medio (datos de Care Ratings vía Forbes India).

El 29 de junio de 2026, la empresa matriz Social Worth Technologies presentó su DRHP ante la SEBI para una OPI: una emisión nueva de hasta ₹750 Cr más una oferta de venta de más de 4 Cr de acciones, con ₹562,6 Cr de los ingresos destinados a la base de capital de la NBFC. La presentación siguió a un año en el que el beneficio neto más que se duplicó hasta ₹257,5 Cr sobre unos ingresos operativos de ₹1.584,6 Cr, con un AUM que alcanzó los ₹8.602,7 Cr a una TCAC del 45,49% desde marzo de 2024. A septiembre de 2026 no se había producido la cotización.

Fibe puso a prueba una tesis contraria a la corriente: que los indios asalariados —un segmento que los fondos de capital riesgo calificaban de demasiado estrecho— devolverían pequeños préstamos instantáneos con un precio de «menos que una cerveza», construyendo un prestamista integral y rentable.

El recorrido muestra la disciplina como producto: sobrevivir a 127 rechazos y a una crisis de liquidez bajo la regla de «nunca perder un dólar» creó el historial de bajo impago que después atrajo a TPG, Norwest y Eight Roads.

La ratio de préstamos recurrentes del 80% es la ventaja competitiva: unos ingresos salariales predecibles y un comportamiento de pago observado permitieron a Fibe suscribir crédito más rápido y más barato que los bancos que atienden a los mismos clientes sin historial previo.

Las cifras del ejercicio 2026 —un beneficio que aumentó un 126% hasta ₹257,5 Cr mientras el AUM alcanzaba los ₹8.602,7 Cr— hicieron que el DRHP de junio de 2026 fuera lo bastante creíble como para que ni siquiera una cartera sin garantía con cancelaciones por incobrables al alza bloqueara la presentación.

Un nicho que los inversores consideraban demasiado pequeño —el crédito a corto plazo para asalariados— se convirtió en un prestamista rentable porque el precio, los clientes recurrentes y la disciplina de «nunca perder un dólar» eran el producto.

A 4 de septiembre de 2026, la matriz de Fibe, Social Worth Technologies, había presentado su DRHP ante la SEBI, pero aún no había lanzado ni cotizado la OPI. La emisión combina una emisión nueva de ₹750 Cr (₹562,6 Cr destinados al capital de la NBFC EarlySalary Services) con una oferta de venta de más de 4 Cr de acciones liderada por Rise Fund III SF de TPG (23,26%), Norwest (13,38%), Eight Roads (13,02%) y Piramal Finance (7,06%). Cifras del ejercicio 2026 que sustentan la presentación: beneficio neto de ₹257,5 Cr (+126,4%), ingresos netos por intereses de ₹734,9 Cr (+28,1%), ingresos operativos de ₹1.584,6 Cr y AUM de ₹8.602,7 Cr.