프리스틴 케어의 자체 병원 베팅: 2025년 6월까지 8개 병원, FY28 IPO 전 50개 계획

프리스틴 케어는 산부인과와 피부과에서 관절 치환술과 외상까지 여러 전문 분야에 걸쳐 최소 침습적 선택적 수술을 판매하는 수술 중심 헬스테크 플랫폼을 운영하며, 파트너 병원과 클리닉을 통해 서비스를 제공해 왔고 2025년부터는 자체 디지털 통합 슈퍼 전문 병원을 추가하고 있다.

파트너 수술실을 임대하는 대신 병원을 소유함으로써 수술 품질과 경제성을 통제한다 — 프리스틴은 FY28 IPO를 앞두고 50개 병원 체인에 자본을 걸었다.

2018년 하르시마르비르 싱, 바이바브 카푸어, 가리마 사우니가 설립한 프리스틴 케어는 50개 이상 도시의 파트너 병원과 클리닉에서 환자를 숙련된 외과의와 연결하는 자산 경량형 수술 플랫폼을 구축했으며, 200만 명 이상의 환자와 15만 건의 수술을 처리했다고 주장한다. 매출은 FY23의 ₹452.89 Cr에서 FY24의 ₹600.52 Cr으로 증가했으나 순손실은 약 ₹381 Cr 수준을 유지했고, 2024년 3월 회사는 FY25 흑자 전환을 염두에 두고 120개 일자리를 감축했다.

2025년 2월 프리스틴은 뉴델리에 첫 자체 슈퍼 전문 병원을 개원하며 자산 경량형에서 소유·운영 케어로의 전환을 발표했고, 3년 내 25개 도시에 50개 병원, 3,500명의 추가 의료 인력, 750명 이상의 외과의와의 협력을 계획했다. 첫 델리 병원은 8주 만에 두 자릿수 마진에 도달했다고 보도되었으며, 2025년 6월 구르가온, 하이데라바드, 코치에서 동시에 3개 병원이 개원해 자체 네트워크는 400개 병상, 20개 이상의 모듈형 수술실, 50개 이상의 중환자실 병상을 갖춘 8개 시설로 확대되었고, 모두 전자의무기록, 원탭 보험 승인, 45분 자동화 검사실의 공유 디지털 기반 위에서 운영된다.

자본 집약적 전환을 실행하며: 2026년 8월까지 회사는 매출의 약 35%를 기여하는 9개 자체 병원을 운영했고, 12~18개월 내 19~20개로 확대할 계획이었으며, 소비자 브랜드 BeatXP를 분할하고 의료용품 사업부 MedX를 축소해 자원을 병원에 집중하고 있었고, 공개 상장은 FY28 무렵을 목표로 했다.

자산 경량형 모델은 수요를 입증했지만 통제력은 입증하지 못했다: 파트너 병원에서 케어가 이루어지는 한 프리스틴은 품질, 마진, 환자 경험을 소유할 수 없었다 — 병원 소유가 이 격차를 메운다.

디지털 기반이 다리 역할을 했다: 파트너 조정을 위해 구축된 동일한 EMR, 보험, 검사 자동화 시스템이 각 자체 병원을 첫날부터 운영상 일관되게 만들 수 있었다.

초기 단위 경제성이 전환을 정당화했다: 첫 델리 병원은 8주 만에 두 자릿수 마진에 도달했다고 보도되어 50개 병원 계획에 템플릿을 제공했다.

전환은 희소 자본을 집중시킨다: BeatXP 분할과 MedX 축소는 프리스틴이 FY28 상장을 앞두고 소비자 건강 베팅의 넓이보다 병원의 깊이를 선택했음을 보여준다.

당신의 약속이 완전히 통제하지 못하는 케어 품질에 달려 있다면, 자산 경량형 모델은 한계가 있다: 시설을 소유하면 마켓플레이스가 마진, 데이터, IPO 스토리를 갖춘 체인으로 바뀐다.

2026년 9월 4일 기준 프리스틴 케어는 자체 병원으로의 전환 중이었다: 9개 시설이 매출의 약 35%를 기여했고, 12~18개월 내 19~20개가 추가로 계획되어 자체 병원 매출 비중 50~60%를 목표로 했다. BeatXP를 분할하고 MedX를 축소하며 ₹180 Cr 규모의 Spec Finance(GIFT City) 투자를 마무리하고 있었다. FY25 연결 매출은 약 ₹442 Cr으로 FY24의 ₹600 Cr에서 감소했고 손실은 ₹168 Cr으로 축소되었으며, IPO는 FY28 무렵을 목표로 했다. 주요 리스크: 파트너 시설 매출이 자체 병원 확장보다 빠르게 줄어드는 가운데 자본 집약적 구축에 자금을 조달하는 것.