Shiprocket의 D2C 배송 베팅, 1,617 crore루피(약 161억 7,500만 루피) 규모·99배 청약 초과 IPO 후 상장 첫날 +35% 기록

택배 요율을 협상하고 인도 D2C 브랜드와 소규모 판매자를 위해 배송, 풀필먼트, 체크아웃, 결제, 국경 간 도구를 운영하는 이커머스 활성화 플랫폼이다.

배송, 풀필먼트, 체크아웃이 마켓플레이스처럼 쉬워진다면 인도 D2C 판매자들은 마켓플레이스 밖에서 판매할 것이라는 가정이었고, KartRocket에서 분사한 배송 레이어가 그 OS가 되었다.

2021년 2월까지 약 5,300만 달러를 조달했으며(Kr-Asia), 이후 Temasek, Zomato, Lightrock, Info Edge, PayPal, March Capital로부터 투자를 받았다. 2026년 8월 1,617.5 crore루피(약 161억 7,500만 루피) 규모 IPO를 진행했다.

Goel과 Kapoor는 2012년 소규모 판매자의 커머스를 디지털화하기 위해 KartRocket을 창업했다. 해당 고객 기반에서 물류 수요가 가장 컸기에 창업자들은 2017년 배송 서비스를 분사했다. 첫해 약 2,000개 판매자에서 4배 성장해 8,000개, 이후 25,000개로 늘었고, 2019년 3월까지 사업은 순이익 흑자를 냈다.

코로나19가 판매자들을 온라인으로 밀어냈다. 2021년 2월까지 Shiprocket은 10만 개 판매자를 대상으로 운영하며 월 400만 건의 배송을 처리했고, 2022년 8월 Temasek 주도의 라운드 후 유니콘이 되었으며 그해 6월 약 2억 달러 규모의 Pickrr 인수를 추가했다. FY24 매출은 1,316 crore루피(약 131억 6,000만 루피)였고 순손실은 595 crore루피(약 59억 5,000만 루피)였으며, 이는 일회성 구조조정 비용(244 crore루피, 약 24억 4,000만 루피)과 ESOP 비용(192 crore루피, 약 19억 2,000만 루피)의 영향을 크게 받았다. FY25 매출은 24% 성장해 1,632 crore루피(약 163억 2,000만 루피)였고 순손실은 74.4 crore루피(약 7억 4,400만 루피)로 축소되었다. 회사는 2024년 12월 IPO 작업을 시작했고, 2025년 5월 비공개로 신고했으며, 2025년 11월 SEBI 승인을 받았고, 2025년 12월 2,342.3 crore루피(약 234억 2,300만 루피) 규모의 수정 DRHP를 제출했다.

Shiprocket은 공모 규모를 1,617.5 crore루피(약 161억 7,500만 루피)로 줄였고(885.5 crore루피, 약 88억 5,500만 루피의 신주 발행과 731.9 crore루피, 약 73억 1,900만 루피의 구주 매출), 2026년 8월 12일 92~97루피 밴드로 청약을 시작해 99.38배 청약을 기록했으며, 2026년 8월 19일 NSE에서 131루피에 상장해 35.05% 프리미엄을 기록했다. FY26 매출은 2,024.1 crore루피(약 202억 4,100만 루피)였고 순손실은 79.2 crore루피(약 7억 9,200만 루피)로 축소되었다.

창업자들은 밀어내기(push)가 아니라 수요(pull)를 따랐다. 판매자들이 물류를 요청했기에 KartRocket은 경쟁이 치열한 B2C 시장을 좇는 대신 배송 레이어를 분사했다.

택배 집계 사업은 자본 부담이 적다. 창고를 선제적으로 확보할 필요 없이 건당 수수료가 인도 D2C 붐과 함께 확장되었다.

마켓플레이스 집중도가 높아 마켓플레이스 밖 판매가 매력적이었고, 코로나19가 인도 소규모 판매자들을 온라인으로 내몰면서 Shiprocket의 물량은 1년 만에 세 배로 늘었다.

FY24 손실은 대부분 일회성이었기에(244 crore루피, 약 24억 4,000만 루피 구조조정 비용과 192 crore루피, 약 19억 2,000만 루피 ESOP 비용) IPO 직전 FY25에서 순손실이 88% 축소된 모습을 보일 수 있었다.

99.38배 청약과 +35% 데뷔는 창업자와 투자자들이 공모 규모를 725 crore루피(약 72억 5,000만 루피) 줄인 뒤에도 이 베팅에 대한 보상이었다.

고객이 이미 요청하는 곳에서 시작하라. KartRocket 판매자들은 스토어프런트가 아니라 배송을 원했다. 구매 후 레이어를 소유하고 풀스택 활성화로 확장한 것이 2012년의 전환을 2026년 상장으로 이어지게 했다.

2026년 8월 19일 기준 Shiprocket은 NSE에서 35.05% 데뷔 프리미엄을 기록한 뒤 SHIPROCKET 티커로 거래되는 상장사다. 회사는 신주 발행 대금 중 365.6 crore루피(약 36억 5,600만 루피)를 핵심 및 신규 사업 플랫폼 확장에, 210 crore루피(약 21억 루피)를 부채 상환에 사용할 계획이며(2026년 7월 10일 기준 미상환 차입금은 244.5 crore루피, 약 24억 4,500만 루피), 나머지는 비유기적 성장에 배정할 예정이다. Bertelsmann이 21.32%로 최대주주이며, Tribe Capital(14.14%), Eternal(6.85%), KDT Venture Holdings(5.49%), Temasek의 MacRitchie Investments(5.29%)가 뒤를 잇는다.