Le pari de Shiprocket sur l'expédition D2C s'inscrit en hausse de 35 % après une IPO de 1 617 Cr ₹, souscrite 99 fois

Une plateforme d'activation du commerce électronique qui négocie les tarifs des transporteurs et gère l'expédition, la logistique d'exécution, le paiement, les paiements et les outils transfrontaliers pour les marques D2C et les petits commerçants indiens.

Les vendeurs D2C indiens vendraient hors place de marché si l'expédition, la logistique d'exécution et le paiement étaient aussi simples que sur une place de marché ; la couche d'expédition issue de KartRocket est devenue ce système d'exploitation.

Environ 53 M$ levés d'ici février 2021 (Kr-Asia), puis des tours menés par Temasek, Zomato, Lightrock, Info Edge, PayPal et March Capital ; IPO de 1 617,5 Cr ₹ en août 2026.

Goel et Kapoor ont fondé KartRocket en 2012 pour numériser le commerce des petits vendeurs. La demande de cette base était la plus forte pour la logistique, si bien que les fondateurs ont essaimé le service d'expédition en 2017 : environ 2 000 marchands la première année, multipliés par 4 pour atteindre 8 000, puis 25 000, l'activité devenant rentable net dès mars 2019.

Le COVID a poussé les vendeurs en ligne : en février 2021, Shiprocket servait 100 000 marchands et acheminait 4 M d'expéditions par mois, et elle est devenue une licorne en août 2022 après un tour mené par Temasek, en ajoutant cette année-là l'acquisition de Pickrr pour environ 200 M$. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2024 s'élevait à 1 316 Cr ₹ pour une perte nette de 595 Cr ₹, gonflée par une restructuration ponctuelle (244 Cr ₹) et des coûts d'ESOP (192 Cr ₹) ; le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 a progressé de 24 % à 1 632 Cr ₹, tandis que la perte nette se réduisait à 74,4 Cr ₹. L'entreprise a lancé les travaux de son IPO en décembre 2024, déposé son dossier de façon confidentielle en mai 2025, obtenu l'approbation du SEBI en novembre 2025 et déposé un DRHP actualisé de 2 342,3 Cr ₹ en décembre 2025.

Shiprocket a ramené l'offre à 1 617,5 Cr ₹ (885,5 Cr ₹ d'émission nouvelle plus 731,9 Cr ₹ de cession d'actions), ouverte le 12 août 2026 dans une fourchette de 92 à 97 ₹, souscrite 99,38 fois, et cotée le 19 août 2026 à 131 ₹ — une prime de 35,05 % sur le NSE. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2026 s'élevait à 2 024,1 Cr ₹ pour une perte nette réduite à 79,2 Cr ₹.

Les fondateurs ont suivi la demande plutôt que de la forcer : les vendeurs réclamaient de la logistique, alors KartRocket a essaimé la couche d'expédition plutôt que de se lancer dans un marché B2C saturé.

L'agrégation de transporteurs est peu gourmande en capital — des frais par expédition à l'échelle de l'essor du D2C indien, sans nécessiter d'entrepôts au départ.

La concentration des places de marché rendait la vente hors place de marché attractive, et le COVID a contraint les petits vendeurs indiens à passer en ligne, triplant les volumes de Shiprocket en un an.

La perte de l'exercice 2024 était essentiellement ponctuelle (244 Cr ₹ de restructuration plus 192 Cr ₹ d'ESOP), ce qui a permis à l'exercice 2025 d'afficher une perte nette réduite de 88 % juste avant l'IPO.

Une souscription de 99,38 fois et une première cotation en hausse de 35 % ont récompensé le pari, même après que les fondateurs et les investisseurs ont réduit la taille de l'offre de 725 Cr ₹.

Commencez là où les clients demandent déjà : les vendeurs de KartRocket voulaient de l'expédition, pas des vitrines. Maîtriser la couche post-achat et s'étendre vers une activation complète a mené d'un pivot en 2012 à une cotation en 2026.

Au 19 août 2026, Shiprocket est une société cotée négociée sous le symbole SHIPROCKET après une prime de première cotation de 35,05 % sur le NSE. Elle prévoit de consacrer 365,6 Cr ₹ du produit de l'émission nouvelle à l'expansion de ses plateformes d'activité principales et émergentes et 210 Cr ₹ au remboursement de sa dette (les emprunts en cours s'élevaient à 244,5 Cr ₹ au 10 juillet 2026), le solde étant affecté à la croissance externe. Bertelsmann reste le premier actionnaire avec 21,32 %, devant Tribe Capital (14,14 %), Eternal (6,85 %), KDT Venture Holdings (5,49 %) et MacRitchie Investments de Temasek (5,29 %).