Zeta, RBI의 선불대출 금지 이후 임베디드 금융 스택 Fusion을 정리했다

현대적 뱅킹테크 기업으로, Fusion Suite를 통해 핀테크 기업들이 파트너 은행의 기반 위에서 지갑, 네오뱅킹, 급여, 기프팅, 대출 등 금융 상품을 임베드할 수 있게 했다.

Fusion은 핀테크 기업들이 파트너 은행을 통해 Zeta의 스택 위에 지갑, 네오뱅킹, 급여, 대출을 임베드할 것이라고 베팅했다. 규제 당국이 꺼버릴 수 있는 사업이었고, 실제로 꺼졌다.

Zeta의 Fusion Suite는 RBL Bank와 IDFC Bank에서 핀테크 기업들을 위한 카드 및 뱅킹 프로그램을 운영하며 임베디드 지갑, 네오뱅킹, 급여, 기프팅, 대출, 지급, 환불, 리베이트, 경비 관리를 가능하게 했다.

2022년 하반기 동안 Junio는 M2P(인프라)와 Transcorp(뱅킹)로 이전했다. Zeta는 2022년 말 파트너들에게 RBL 기반의 모든 Fusion 프로그램이 종료된다고 알렸고, IDFC 프로그램도 폐기되고 있었다. PostPe와 KreditBee가 Fusion의 최대 플레이어였으며, 같은 규정의 타격을 받은 Slice는 매출이 85% 감소한 것으로 보도되었다.

RBL 기반의 모든 Fusion 프로그램이 종료되었고, IDFC 프로그램은 정리 중이었다. Zeta는 특정 제품 라인에 대한 규제 및 시장 주도적 변화를 확인하면서도 고객 기밀을 이유로 구체적 내용은 밝히지 않았다.

제품 라인 전체가 한꺼번에 정리되었다. 모든 RBL 프로그램에 더해 IDFC까지 포함되었으니, 일상적인 고객 이탈이 아니다.

원인은 명확하다. RBI의 선불대출 단속으로, 비교 가능한 카드 사업들을 눈에 띄게 짓눌렀다(Slice 85% 감소).

하류 효과는 구체적이었다. 1,000만 명의 활성 고객을 보유했다고 주장하는 FamPay는 카드 재발급과 재KYC에 직면했다.

Zeta 자체의 성명은 규제 주도적 철수를 뒷받침하며, 출처들은 구체적 내용을 제공한다.

하나의 규제 허가 위에 세워진 임베디드 금융은 제품 해자(moat)가 아니라 정책 베팅이다. 규칙이 바뀌면 인프라 공급업체가 고객들과 함께 손실을 떠안는다.

2023-02-14 기준: RBL 프로그램은 2022년 말 종료되었다. IDFC 정리는 진행 중이었으며 향후 몇 달 안에 FamPay의 뱅킹 서비스를 끊을 것으로 예상되었다. FamPay는 앱이 이미 신규 사용자 온보딩을 중단한 상태에서도 이전이 서비스에 지장을 주지 않을 것이라고 밝혔다. Junio는 2022년에 M2P와 Transcorp로 떠났다.