Cocos aposta que o investimento varejista simples escala na Argentina: 2 milhões de usuários, US$ 49,7 milhões, compra de um banco

A Cocos é uma plataforma digital argentina onde investidores pessoa física compram e vendem dólares, fundos mútuos, títulos e ações em um único aplicativo, agregando pagamentos, cartões e — após a aquisição do Banco Voii — produtos bancários.

Que argentinos comuns investiriam se o aplicativo fosse simples, barato e educativo, e que uma plataforma crescida sem capital externo poderia se tornar um banco e se expandir regionalmente.

Crescimento sem capital externo: a empresa afirma ter crescido sem aumentos de capital ou investidores externos (anúncio de agosto de 2025). A aquisição da Warren em 2026 foi financiada inteiramente com capital próprio da Cocos, por meio de caixa mais ações recém-emitidas, com a Kaszek Ventures tornando-se acionista.

A Cocos foi fundada na Argentina em 2021 por Ariel Sbdar (CEO, anteriormente Head de Estratégia na BIND) e Nicolás Mindlin (Presidente do Conselho, ex-CFO da Pampa Energía), com a aposta de que os investidores pessoa física eram excluídos do mercado de capitais do país pela complexidade e pelo custo. A receita em 2021, seu primeiro ano operacional, foi de US$ 1,5 milhão.

A empresa cresceu sem capital externo e ultrapassou 1 milhão de usuários em 2025; em agosto de 2025, acertou a compra de 100% do Banco Voii por cerca de US$ 20 milhões em dinheiro para obter uma licença bancária e adicionar contas de poupança, depósitos a prazo e crédito. Nos resultados de 2025 protocolados na Comissão Nacional de Valores da Argentina (CNV), a Cocos reportou receita de US$ 49,7 milhões (+75% ano a ano), receita anualizada acima de US$ 70 milhões, mais de 2 milhões de usuários, mais de US$ 2 bilhões em ativos sob administração, EBITDA ajustado de US$ 25 milhões, e a Cocos Asset Management ultrapassando US$ 1,2 bilhão sob gestão (+200% ano a ano).

Ainda em expansão: em julho de 2026, a Cocos acertou a aquisição da brasileira Warren Investimentos com capital próprio — caixa mais ações recém-emitidas, com a Kaszek ingressando como acionista — e afirmou esperar superar US$ 100 milhões de receita anual até o fim de 2026 e administrar mais de US$ 4 bilhões em ativos.

O acesso era o produto: nenhum conhecimento prévio ou relação com corretora era necessário para investir, o que abriu o mercado de capitais argentino aos usuários pessoa física.

O crescimento sem capital externo impôs disciplina: a lucratividade foi incorporada ao modelo, de modo que o crescimento nunca dependeu de capital externo.

A licença ampliou a vantagem competitiva: a licença bancária do Banco Voii permitiu à Cocos adicionar poupança, depósitos a prazo e crédito ao mesmo aplicativo.

Os resultados comprovaram a tese: 2 milhões de usuários e US$ 49,7 milhões de receita em 2025, seguidos de expansão regional via Warren paga com capital próprio.

Construa a cunha onde está a exclusão: simplifique o ponto de entrada, mantenha a lucratividade sem capital externo e use uma licença para ampliar o produto — depois replique o modelo no próximo mercado excluído.

Em setembro de 2026, a Cocos está em expansão: reportou mais de 2 milhões de usuários, receita de US$ 49,7 milhões em 2025 (+75% ano a ano) e mais de US$ 2 bilhões em ativos sob administração, concluiu a compra do banco argentino Banco Voii para obter licença bancária e, em julho de 2026, acertou a aquisição da brasileira Warren Investimentos com capital próprio, esperando superar US$ 100 milhões de receita anual até o fim de 2026 e administrar mais de US$ 4 bilhões em ativos.