A aposta da Eargo em aparelhos auditivos de venda livre termina em uma aquisição fechada a US$ 2,55 por ação e, depois, em uma fusão

A Eargo projeta, fabrica e vende diretamente ao consumidor aparelhos auditivos praticamente invisíveis, recarregáveis e totalmente intracanais, com suporte remoto prestado por seus próprios profissionais de audição.

Que a regulamentação da FDA permitiria que adultos comprassem diretamente aparelhos auditivos invisíveis e recarregáveis, e que a Eargo — construída para o mundo da venda livre anos antes — dominaria esse canal.

Cerca de US$ 164 milhões captados privadamente antes do IPO de outubro de 2020, mais cerca de US$ 141 milhões provenientes da oferta (Global Venturing); a Patient Square acrescentou US$ 100 milhões na fusão com a LXE Hearing em 2025 (Hearing Review).

A Eargo foi fundada em 2010 para atacar os motivos pelos quais os adultos deixam de usar aparelhos auditivos — estigma, custo e acesso — com um dispositivo totalmente intracanal vendido diretamente ao consumidor. Captou recursos da NEA, Future Fund, Maveron, Longitude e Nan Fung, lançou sete gerações de dispositivos a partir de 2017 e abriu o capital em outubro de 2020 com base na força de um modelo de venda direta ao consumidor que acreditava que uma categoria regulatória de venda livre recompensaria.

No final de 2021, auditorias de sinistros de pagadores terceiros levaram a Eargo a deixar de aceitar benefícios de seguro como pagamento entre 2021-12-08 e 2022-09-15, o que fez a receita desabar, e ela assumiu US$ 100 milhões em notas promissórias em meados de 2022. A FDA publicou sua regra final sobre aparelhos auditivos de venda livre em 2022-08-17, com vigência a partir de 2022-10-17; a Eargo disse que adequaria seus dispositivos à conformidade de venda livre e buscaria parcerias com o varejo, mas seu pedido de 510(k) para autoajuste ainda precisava de mais dados. O prejuízo líquido de 2022 chegou a cerca de US$ 157,5 milhões e a ação nunca se recuperou.

A Patient Square Capital anunciou em 2023-10-30 e concluiu em 2024-02-16 uma aquisição para fechamento de capital a US$ 2,55 por ação — cerca de 86% abaixo do preço de IPO da Eargo, de US$ 18. Em abril de 2025, a Eargo se fundiu com a hearX Group, fabricante da linha de venda livre Lexie, dando origem à LXE Hearing com US$ 100 milhões adicionais da Patient Square, a primeira grande consolidação na categoria de venda livre criada pela FDA.

O produto da Eargo foi concebido para o mundo da venda livre anos antes da regra da FDA: design invisível, filosofia de autoajuste e cuidado auditivo remoto abordavam exatamente as barreiras que a regra pretendia reduzir.

A regra abriu a categoria para todos os players de eletrônicos de consumo e de mercado de massa com melhor distribuição e custo menor, transformando a validação regulatória em concorrência direta.

A dependência do reembolso por seguro tornou a receita refém dos pagadores; auditorias suspenderam esse canal por nove meses pouco antes de a regra entrar em vigor.

Um modelo de venda direta ao consumidor com forte marketing de marca não conseguia alcançar a economia de escala dos incumbentes e dos gigantes do consumo em uma categoria recém-comoditizada.

Uma regra que cria sua categoria pode apagar seu fosso competitivo: se a regulamentação era o que mantinha os gigantes fora, sua chegada significa vencer em distribuição e custo — não em ser o primeiro.

Em 2025-04-09, a Eargo opera dentro da LXE Hearing, empresa formada por sua fusão com a hearX Group; o CEO da hearX, Nic Klopper, lidera a companhia, Bill Brownie, da Eargo, atua como COO, e as marcas Eargo e Lexie continuam sob uma única plataforma. Os US$ 100 milhões adicionais da Patient Square sustentam a combinação, que a Hearing Review chamou de primeira fusão notável de aparelhos auditivos de venda livre desde que a FDA criou a categoria em 2022.