Archer 押注 FAA 動力升力規則開啟空中計程車：首家通過第三階段，帳上 18 億美元

Archer 打造 Midnight，這是一款有人駕駛、可載四名乘客的電動垂直起降（eVTOL）空中計程車，適用於約 60 英里的城市短程航線，並計畫自行在美國、阿聯酋及其他地區營運空中計程車網絡。

押注 FAA 將開設動力升力類別並提供真正的認證途徑，且 Archer 能率先取得型號認證並規模化城市空中計程車服務。

超過 11 億美元：2021 年前約 6,000 萬美元的種子輪／A 輪；2021 年 2 月 SPAC 總收益 11 億美元，其中包括 6 億美元的 PIPE（聯合航空、Stellantis、Mubadala 等）；2023 年 2.15 億美元一輪（Stellantis、Boeing、聯合航空、ARK）；2024 年再增約 2.3 億美元；截至 2026 年 3 月 31 日流動性約 18 億美元。

Adam Goldstein 與 Brett Adcock 曾以逾 1 億美元將 Vettery 售予 Adecco，兩人於 2018 年在 Jet.com 創辦人 Marc Lore 支持下共同創辦 Archer，並於 2020 年結束隱匿營運狀態。2021 年 2 月，該公司宣布與 Atlas Crest 進行 SPAC 合併，股權估值 38 億美元、總收益 11 億美元，並獲得聯合航空 10 億美元的飛機訂單——這是明確押注 eVTOL 空中計程車的監管與市場路徑將在數年內開啟。

Archer 於 2023 年向 Stellantis、Boeing、聯合航空與 ARK 募得 2.15 億美元一輪，並取得 FAA 特別適航證書以開始飛行 Midnight。監管大門於 2024 年 10 月 22 日敞開，當日 FAA 發布最終動力升力規則——這是自直升機以來首個新的民用航空器類別——涵蓋空中計程車與貨運的飛行員訓練、認證與營運。Archer 於 2024 年增資約 2.3 億美元，2026 年接手洛杉磯國際機場附近的霍桑機場，並於 2026 年 4 月成為首家完成 FAA 四階段型號認證流程中第三階段的 eVTOL 公司（針對 Midnight），第四階段（符合性測試）正在進行，流動性約 18 億美元。該公司獲選為 LA28 奧運官方空中計程車供應商，並入選白宮 eIPP 走廊計畫（8 州），同時與 Anduril 推進一款軍民兩用防禦航空器。2026 年第一季營收為 160 萬美元，淨虧損 2.177 億美元，首批美國付費航班目標為 2026 年。

監管開放已有明確日期：FAA 於 2024 年 10 月 22 日的動力升力規則創造了約 80 年來首個新的民用航空器類別，以及空中計程車所需的飛行員訓練框架。

這項押注在資本結構中清晰可見：聯合航空 10 億美元訂單，加上聯合航空、Stellantis 與 Mubadala 的股權，顯示 Archer 募集航空公司、汽車業與主權基金資金，以撐過認證過程。

進展具體：首家完成 FAA 第三階段的 eVTOL 公司（2026 年 4 月）、流動性約 18 億美元、LA28 奧運空中計程車指定，以及入選 8 州 eIPP，均見於其 2026 年 5 月 11 日的業績報告。

風險真實且已量化：2026 年第一季淨虧損 2.177 億美元、營收 160 萬美元，意味著 FAA 時程而非需求才是控制變數。

監管放行是時程，而非保證：每一項 FAA 里程碑都耗費數億美元，因此這項押注唯有在首班付費航班時才見回報。

截至 2026 年 5 月 11 日，Archer 正處於認證的最後衝刺階段，但尚未投入服務：該公司於 2026 年 4 月完成 FAA 針對 Midnight 的四階段型號認證中的第三階段（為 eVTOL 公司首例），預期在 eIPP 計畫下、並以 LA28 奧運官方空中計程車供應商身分，於 2026 年展開初步美國營運，同時在阿布達比與邁阿密推動啟動計畫。2026 年第一季結束時流動性約 18 億美元、營收 160 萬美元、淨虧損 2.177 億美元，與 Anduril 合作的軍民兩用航空器亦有所推進；首批付費航班仍是目標而非里程碑。