Last Energy 的鋼殼反應爐賭注：1 億美元 C 輪融資、2026 年德州農工大學 5MW 試點

Last Energy 打造 PWR-20，這是一款 20 兆瓦壓水式微型核電廠，設計上可在工廠製造、快速於現場組裝，目標客群為資料中心、重工業與國防設施。

賭的是：工廠製造的 20MW 反應爐能夠由民間融資、在數年內取得許可，並以數千座規模部署於客戶場址——終結核能的吉瓦級專案時代。

1 億美元 C 輪融資，由 Astera Institute 領投（2025 年 12 月）；2024 年 4,000 萬美元 B 輪融資使總額達到 6,400 萬美元（ESG Today）

Kugelmass 於 2019 年在華盛頓特區創立 Last Energy，此前他多年來試圖說服人們核能的重要性，並押注小型反應爐可以像製造產品一樣建造，而非一次性的巨型專案。該公司不向公用事業公司爭取訂單，而是鎖定民營工業與資料中心買家，並選擇經過驗證的壓水式反應爐技術路線，以降低許可風險。

2024 年，Last Energy 完成 4,000 萬美元 B 輪融資（總額 6,400 萬美元），簽署 80 座機組的協議——其中 39 座供資料中心使用——並訂下 15 年內達到 10,000 座的目標。截至 2025 年 2 月，該公司已取得德州場址，用於部署 30 座微型反應爐；2025 年 9 月，在英國核監管辦公室（ONR）於 2025 年 6 月完成 PWR-20 的初步設計審查後，該公司與 DP World 簽署了一項 8,000 萬英鎊、無補貼的協議，要在 London Gateway 建造其第一座機組。2025 年 12 月，由 Astera Institute 領投的 1 億美元 C 輪融資，全額資助了在德州農工大學租賃場址上建造的 5MW 試點反應爐，預計 2026 年啟動，20MW 商業生產則在 2028 年。

仍在營運中：德州農工大學試點計畫已獲得全額資助並正在開發，80 多座機組的協議仍然有效，但 Last Energy 的反應爐尚未發出任何電力。

鎖定無法等待吉瓦級電廠的民營工業與資料中心買家，押注 20MW 機組能在現有場址約 24 個月內完成部署。

在客戶自有土地上擁有並營運電廠，繞過輸電網擴建與公用事業採購週期——也就是慣常長達十年的延誤。

沿用 NS Savannah 經過驗證的壓水式反應爐設計，以降低相較於新型 SMR 設計的許可與燃料供應風險。

將核能定位為機隊規模的製造產品——15 年內 10,000 座——以鋼殼包覆核心，免除換料、維護與另行廢料處置。

經過驗證的設計加上產品化、民間融資的模式，能在發出第一瓦電力之前就籌得數億美元——但機隊賭注唯有在第一座反應爐真正運轉時才會兌現。

截至 2026 年 9 月 2 日，Last Energy 在德州農工大學場址的 5MW 試點反應爐已由 2025 年 12 月的 C 輪融資全額資助，目標於 2026 年啟動，20MW 的 PWR-20 則於 2028 年進入生產。DP World London Gateway 專案被描述為該公司的第一座機組，目標在 2030 年前後投入運轉，尚待英國許可，預計於 2027 年底前完成。該公司仍列出 80 多項商業協議，但尚無任何機組發出電力，因此製造與許可的論點仍未獲證實。