Paytm 以 56.8 億盧比收購 Raheja QBE 保險的交易自動終止

Paytm 是印度數位支付巨頭；2020 年，它著手收購 Raheja QBE 一般保險，以進軍保險承保業務。

Paytm 押注的是：全資擁有一家保險公司——而不只是代銷保單——將能支撐其金融服務的雄心。

Paytm 於 2020 年前後宣布計畫以 56.8 億盧比收購 Raheja QBE 一般保險 100% 股權，作為進軍一般保險承保的途徑。創辦人 Vijay Shekhar Sharma 將持有該子公司 Paytm Insuretech 逾 60% 股權，其出資部分來自 One97 售股要約的所得——而這樣的架構，早已迫使公司在 IPO 前夕放棄一筆原定提供給其投資實體 VSS Investco 與 VSS Holdings 的 74.3 億盧比貸款。

這筆交易始終未能完成。One97 Communications 於 2022 年 5 月 15 日（週日）晚間向證券交易所申報指出，由於「股份買賣交易未能在雙方預定的期限內完成」，協議已「自動終止」。持有 Raheja QBE 51% 股權的 Prism Johnson 也向孟買證券交易所（BSE）確認了終止一事。仍未明朗的是，瑞士再保險（Swiss Re）於 2021 年 10 月承諾投資約 92 億盧比（1.27 億美元）、取得 Paytm Insuretech 23% 股權的計畫後續如何。

Paytm 表示仍看好一般保險業務，將改為申請新的一般保險牌照，並計畫一開始就持有 74% 的多數股權；該公司此前已透過 2018 年成立的實體持有代銷牌照。

保險公司股權轉讓的監管核准有其自身時程——兩年並不足夠，而合約條款則自動完成了終止。

IPO 重組了出資路徑（不再向創辦人旗下實體提供貸款），這很可能讓原本已緩慢的完成程序更加複雜。

從零開始取得 74% 持股的牌照，是以速度換取控制權：沒有賣方、沒有歷史保單組合、也沒有終止條款。

收購受監管的牌照極耗時間與心力：應同步規劃從零起步的路徑，因為交易時程並非你能掌控。

截至 2022 年 5 月 17 日，該收購案處於終止狀態，瑞士再保險的投資仍未定案，而 Paytm 正以 74% 持股申請新的一般保險牌照，同時其代銷業務持續運作。