Aquisição da Raheja QBE pela Paytm, de 568 crore de rúpias, é encerrada automaticamente

A Paytm é uma das principais empresas de pagamentos digitais da Índia; em 2020, ela partiu para comprar a Raheja QBE General Insurance para entrar no ramo de subscrição de seguros.

Que possuir uma seguradora integralmente — e não apenas distribuir apólices — ancoraria as ambições da Paytm no setor de serviços financeiros.

A Paytm anunciou planos de adquirir 100% da Raheja QBE General Insurance por 568 crore de rúpias por volta de 2020, sua via de entrada na subscrição de seguros gerais. O fundador Vijay Shekhar Sharma ficaria com mais de 60% da unidade, a Paytm Insuretech, financiando sua participação em parte com recursos da oferta de venda da One97 — uma estrutura que já havia exigido abandonar um empréstimo planejado de 743 crore de rúpias às suas entidades de investimento, VSS Investco e VSS Holdings, pouco antes do IPO.

A transação nunca foi concluída. Em um comunicado ao mercado no fim do domingo, 15 de maio de 2022, a One97 Communications informou que, como "a transação de compra e venda de ações não foi consumada dentro do prazo previsto pelas partes", o acordo havia sido "encerrado automaticamente". A Prism Johnson, detentora de 51% da Raheja QBE, confirmou o encerramento à BSE. O que permanecia incerto era o destino do compromisso assumido pela Swiss Re em outubro de 2021 de investir cerca de 920 crore de rúpias (US$ 127 milhões) por uma participação de 23% na Paytm Insuretech.

A Paytm declarou que continua otimista em relação ao seguro geral e que, em vez disso, buscaria aprovações para uma nova licença de seguro geral, com planos de deter uma participação majoritária de 74% desde o início; ela já operava licenças de distribuição por meio de entidades constituídas em 2018.

As aprovações regulatórias para transferências de seguradoras seguem seu próprio ritmo — dois anos não foram suficientes, e a cláusula fez o encerramento de forma automática.

O IPO reestruturou o caminho de financiamento (não mais empréstimos às entidades do fundador), o que provavelmente complicou uma conclusão já lenta.

Possuir uma licença de 74% desde o zero troca velocidade por controle: sem vendedor, sem carteira legada, sem cláusulas de rescisão.

Adquirir uma licença regulada consome muita capacidade e tempo: planeje o caminho greenfield em paralelo, porque os prazos do negócio não estão sob seu controle.

Em 17 de maio de 2022, a aquisição permanecia encerrada, o investimento da Swiss Re estava indefinido e a Paytm buscava uma nova licença de seguro geral com uma participação de 74%, enquanto seu negócio de distribuição continuava.