QI Tech 押注非銀行業者租用持牌信貸基礎設施；巴西 2024 年唯一的獨角獸

一個全端金融基礎設施平台：提供模組化 API，涵蓋客戶導入、信用評分、數位帳戶、Pix、支付與反詐騙，並以直接信貸協會（SCD）牌照作為包裝，讓非銀行業者能嵌入金融產品。

押注電信業者和電子商務網站等公司會租用模組化、持牌的信貸與銀行基礎設施，而不是自行建置或與傳統銀行合作。

透過 2023 年 10 月的 B 輪融資籌得 2.62 億美元（2021 年由 GIC 領投的 5,000 萬美元 A 輪、由 General Atlantic 領投的 2 億美元 B 輪），加上 2024 年的 5,000 萬美元擴充輪和 2025 年 7 月的 6,300 萬美元

Pedro Mac Dowell、Marcelo Bentivoglio 和 Marcelo Buosi 於 2018 年在聖保羅創立 QI Tech，並以自籌資金方式經營——從第一年就獲利——直到 2021 年 11 月 GIC 領投 5,000 萬美元 A 輪融資。用 Mac Dowell 的話說，創立時的核心論點是：任何公司都應該能夠像銀行一樣對待其客戶、員工或供應商，而當時沒有人提供結合現代模組化技術與真實牌照的完整套件。

QI Tech 於 2021 年 12 月收購 KYC 與反詐騙引擎 Zaig，並於 2023 年收購銀行應用程式開發商 Builders Bank，隨後於 2023 年 10 月完成由 General Atlantic 領投的 2 億美元 B 輪融資——據報導為當年巴西最大的一輪融資——使總融資額達到 2.62 億美元。2023 年上半年淨營收為 2,120 萬美元，較去年同期成長 89%；300 多家客戶包括 Shopee、Vivo Telefónica 和 99，按交易筆數以用多少付多少的方式收費；員工人數在一年內從 50 人增至 120 人。2024 年的 5,000 萬美元擴充輪同樣由 General Atlantic 和 Across Capital 參與，使估值突破 10 億美元——讓 QI Tech 成為 2024 年唯一達到獨角獸地位的巴西新創公司。該公司公布 2024 年營收為 7 億雷亞爾，並於 2025 年 7 月增加 6,300 萬美元擴充輪，當時已服務 400 多家企業客戶，包括 QuintoAndar。

在創辦人控制下持續經營與擴張：2026 年計畫包括於 2027 年中前後在那斯達克 IPO，期望估值達 150 億美元，最多投入 40 億雷亞爾進行收購，推動保險業務，以及收購 Autobanking 以進軍汽車信貸。

巴西的嵌入式金融浪潮是切入點：擁有客戶關係的非銀行業者想要放貸並為其用戶提供銀行服務，但牌照與合規阻礙了他們。

自籌資金並從第一年就保持獲利，讓創辦人能用現金收購 Zaig 和 Builders Bank，並在引入 General Atlantic 的資金前保持控制權。

SCD 牌照將監管轉化為產品功能——「持有銀行牌照的科技公司」——這是純金融科技公司和傳統銀行無法快速複製的護城河。

銷售持牌基礎設施，而不是為了消費者與銀行比拼支出：監管成為護城河，而從第一年就獲利讓創辦人能夠購買能力，而不是乞求 runway。

截至 2026 年 9 月，QI Tech 在創辦人控制下持續擴張：目標年成長 60–70%，預計 2026 年營收約 20 億雷亞爾，並表示其放貸部門每月處理 90–100 億雷亞爾的信貸，觸及約 2,000 萬巴西人。2026 年 6 月，執行長 Pedro Mac Dowell 告訴 Bloomberg Línea，公司計畫於 2027 年中前後在那斯達克 IPO，期望估值達 150 億美元，並有最多 40 億雷亞爾的收購資金支持。該公司在透過合作夥伴轉移 2.4 億雷亞爾保費後，已申請自己的保險牌照，並於 2026 年 7 月收購車輛融資平台 Autobanking 以進軍汽車信貸。