Enfabrica 押注 AI 集群的瓶颈在内存而非算力；英伟达斥资 9 亿美元获得其技术授权

一家位于山景城的初创公司，开发 ACF SuperNIC 芯片和软件，将大规模 GPU 集群实际上连接成一台机器，把内存和网络视为一个可组合的互连架构。

押注 AI 集群的瓶颈在于内存和 I/O 带宽，而非 GPU 算力——并且认为将 10 万块以上 GPU 连接在一起的互连架构本身就值一家公司。

1.25 亿美元 B 轮融资（2023 年 9 月，由 Atreides Management 领投，英伟达参与投资）以及 1.15 亿美元 C 轮融资（2024 年 11 月，由 Spark Capital 领投，Arm、三星催化剂基金、思科投资、Maverick Silicon 和 VentureTech Alliance 参与）——据 PitchBook 数据，投后估值约 6 亿美元。

Enfabrica 于 2019 年由 Rochan Sankar 在山景城创立，他曾领导博通的云和数据中心交换机芯片业务，此前还曾在 Cypress Semiconductor 和 Cswitch 工作。他的判断是：AI 规模扩展会先撞上 I/O 和内存的墙，远早于算力的墙。该公司于 2023 年结束隐身模式，并完成了 1.25 亿美元的 B 轮融资，英伟达本身也参与其中。

2024 年 11 月，Enfabrica 完成了由 Spark Capital 领投的 1.15 亿美元 C 轮融资，Arm、三星催化剂基金、思科投资和 Maverick Silicon 参与——Crunchbase News 在报道这轮融资时指出，该公司同时发布了 ACF SuperNIC，号称全球最快的 GPU 网络接口控制器，能够连接超过 10 万块 GPU 的集群。这些芯片将内存和网络视为一个互连架构，使加速器能够跨机架获得数据供给并寻址内存，而不是因单台服务器内部的 PCIe 链路而陷入资源匮乏。

英伟达以超过 9 亿美元的现金加股票获得了 Enfabrica 的技术授权，并招揽了 Sankar，该交易在 CNBC 于 2025 年 9 月 18 日报道前一周完成交割。英伟达将其设计为“授权加招人”而非收购——与 Meta 的 Scale AI、Google 的 Windsurf 和 Microsoft 的 Inflection 交易形态相同——对于一家唯一重大收购是 Mellanox、且收购 Arm 的尝试于 2022 年在监管压力下告吹的公司而言，这是一个值得注意的举动。

Sankar 出身于博通的交换机芯片业务，因此团队从内部深知，集群真正卡住的地方是互连和内存带宽，而非 FLOPs。

拥有互连层使 Enfabrica 对英伟达具有战略价值，无论它自身是否曾在商用市场赢得份额。

英伟达既有动机（GB200 等机架成败取决于互连），也有约束（Arm 之后的反垄断审查），这使得 9 亿美元的“授权加招人”交易显得合理。

在英伟达之外同时获得 Arm、三星和思科的投资，使公司在多个潜在收购方和合作伙伴之间对冲了未来。

向在位者出售授权可能胜过取代它：打造领导者仍然需要的那一项能力，定高价，并避开那些扼杀初创公司收购的反垄断之争。

截至 2025 年 9 月下旬，交易已完成交割，Sankar 已加入英伟达；SDxCentral 报道称，该授权涵盖能够连接数十万块 GPU 的互连解决方案。此事与英伟达宣布向英特尔投资 50 亿美元、以及向英国云初创公司 Nscale 投资近 7 亿美元发生在同一周——对于一家此前几乎未收购任何公司的企业而言，这是一段异常密集的收购期。Enfabrica 未宣布任何停运，其 ACF SuperNIC 仍在 2024 年 11 月公布的供货清单上。