Enfabrica parie que les clusters d'IA s'épuisent sur la mémoire, pas sur le calcul ; Nvidia a payé 900 M$ pour en obtenir la licence

Une startup de Mountain View qui conçoit des puces ACF SuperNIC et des logiciels reliant d'immenses clusters de GPU en une seule machine effective, traitant la mémoire et le réseau comme un fabric composable unique.

Que les clusters d'IA sont limités par la mémoire et la bande passante d'E/S plutôt que par la puissance de calcul des GPU — et que le fabric reliant plus de 100 000 GPU ensemble vaut une entreprise.

Une série B de 125 M$ (septembre 2023, menée par Atreides Management, avec la participation de Nvidia) et une série C de 115 M$ (novembre 2024, menée par Spark Capital avec Arm, Samsung Catalyst Fund, Cisco Investments, Maverick Silicon et VentureTech Alliance) — environ 600 M$ de valorisation post-money selon PitchBook.

Enfabrica a été fondée en 2019 à Mountain View par Rochan Sankar, qui avait dirigé l'activité de puces de commutation cloud et data-center de Broadcom et avait auparavant travaillé chez Cypress Semiconductor et Cswitch. Sa thèse : la mise à l'échelle de l'IA se heurterait aux murs des E/S et de la mémoire bien avant les murs du calcul. L'entreprise est sortie de la discrétion en 2023 et a levé une série B de 125 M$ incluant Nvidia elle-même.

En novembre 2024, Enfabrica a levé une série C de 115 M$ menée par Spark Capital avec Arm, Samsung Catalyst Fund, Cisco Investments et Maverick Silicon — un tour que Crunchbase News a relevé au moment de l'annonce de l'ACF SuperNIC, présenté comme le contrôleur d'interface réseau pour GPU le plus rapide au monde et capable de connecter des clusters de plus de 100 000 GPU. Les puces traitent la mémoire et le réseau comme un fabric unique, de sorte que les accélérateurs peuvent être alimentés et adresser la mémoire à travers les baies plutôt que de s'épuiser sur les liaisons PCIe à l'intérieur d'un seul serveur.

Nvidia a obtenu la licence de la technologie d'Enfabrica et recruté Sankar dans le cadre d'un accord de plus de 900 millions de dollars en numéraire et en actions, conclu la semaine précédant la révélation par CNBC le 18 septembre 2025. Nvidia l'a structuré comme une licence assortie d'un recrutement plutôt qu'une acquisition — la même forme que les accords de Meta avec Scale AI, de Google avec Windsurf et de Microsoft avec Inflection — un geste notable pour une entreprise dont la seule grande acquisition fut Mellanox et dont la tentative de rachat d'Arm s'est effondrée sous la pression réglementaire en 2022.

Sankar venait de l'activité de puces de commutation de Broadcom, de sorte que l'équipe savait de l'intérieur que l'interconnexion et la bande passante mémoire — et non les FLOPs — étaient le véritable goulot d'étranglement des clusters.

Posséder la couche de fabric rendait Enfabrica stratégiquement précieuse pour Nvidia, qu'elle ait ou non conquis une part de marché commerciale par elle-même.

Nvidia avait à la fois le motif (des baies comme GB200 vivent ou meurent par l'interconnexion) et la contrainte (l'examen antitrust après Arm) qui rendaient rationnelle une licence assortie d'un recrutement à 900 M$.

Lever des fonds auprès d'Arm, Samsung et Cisco aux côtés de Nvidia diversifiait l'avenir de l'entreprise parmi plusieurs acquéreurs et partenaires potentiels.

Vendre une licence à l'acteur dominant peut mieux valoir que le détrôner : développer la capacité unique dont le leader a encore besoin, la valoriser haut, et éviter le combat antitrust qui tue les acquisitions de startups.

Fin septembre 2025, l'accord était conclu et Sankar avait rejoint Nvidia ; SDxCentral a rapporté que la licence couvre des solutions d'interconnexion capables de connecter des centaines de milliers de GPU. Cela est tombé la même semaine où Nvidia a annoncé une participation de 5 Md$ dans Intel et près de 700 M$ pour la startup cloud britannique Nscale — une période d'acquisitions inhabituellement intense pour une entreprise qui n'avait auparavant presque rien acheté. Enfabrica n'a annoncé aucune cessation d'activité, et son ACF SuperNIC figurait toujours sur la liste de disponibilité annoncée en novembre 2024.