엔파브리카는 AI 클러스터가 연산이 아니라 메모리에서 굶주린다고 봤다; 엔비디아는 9억 달러를 지불하고 기술을 라이선스했다

마운틴뷰의 스타트업으로, 대규모 GPU 클러스터를 사실상 하나의 기계로 묶는 ACF SuperNIC 칩과 소프트웨어를 만들어 메모리와 네트워크를 하나의 구성 가능한 패브릭으로 취급한다.

AI 클러스터의 병목은 GPU 연산이 아니라 메모리와 I/O 대역폭이며, 10만 개 이상의 GPU를 묶는 패브릭이 회사 하나의 가치가 있다는 베팅이다.

1억 2,500만 달러 규모의 시리즈 B(2023년 9월, 아트레이데스 매니지먼트 주도, 엔비디아 투자 참여)와 1억 1,500만 달러 규모의 시리즈 C(2024년 11월, 스파크 캐피털 주도, Arm, 삼성 카탈리스트 펀드, 시스코 인베스트먼츠, 매버릭 실리콘, 벤처테크 얼라이언스 참여) — PitchBook 기준 포스트머니 약 6억 달러.

엔파브리카는 2019년 마운틴뷰에서 로찬 산카르가 창업했다. 그는 브로드컴의 클라우드 및 데이터센터 스위치 실리콘 사업을 이끌었고 이전에는 사이프러스 반도체와 씨스위치에서 일했다. 그의 주장은 AI 확장이 연산의 벽보다 훨씬 먼저 I/O와 메모리의 벽에 부딪힐 것이라는 것이었다. 회사는 2023년 스텔스에서 나왔고 엔비디아 자체가 참여한 1억 2,500만 달러 규모의 시리즈 B를 유치했다.

2024년 11월 엔파브리카는 스파크 캐피털이 주도하고 Arm, 삼성 카탈리스트 펀드, 시스코 인베스트먼츠, 매버릭 실리콘이 참여한 1억 1,500만 달러 규모의 시리즈 C를 유치했다. Crunchbase News는 이 라운드가 ACF SuperNIC 발표와 함께 이루어졌다고 보도했는데, 이 제품은 세계에서 가장 빠른 GPU 네트워크 인터페이스 컨트롤러로 홍보되었고 10만 개가 넘는 GPU 클러스터를 연결할 수 있다. 이 칩들은 메모리와 네트워킹을 하나의 패브릭으로 취급하여, 가속기가 단일 서버 내부의 PCIe 링크에서 굶주리는 대신 랙을 넘어 메모리를 공급받고 주소 지정할 수 있게 한다.

엔비디아는 9억 달러가 넘는 현금과 주식으로 엔파브리카의 기술을 라이선스하고 산카르를 영입했으며, 이 거래는 CNBC가 2025년 9월 18일 보도하기 전 주에 완료되었다. 엔비디아는 이를 인수 대신 라이선스 플러스 영입으로 구조화했다 — 메타의 Scale AI, 구글의 Windsurf, 마이크로소프트의 Inflection 거래와 같은 형태다 — 이는 유일한 대형 인수가 멜라녹스였고 Arm 인수 시도가 2022년 규제 압력으로 무너진 회사로서는 주목할 만한 움직임이다.

산카르는 브로드컴의 스위치 실리콘 사업 출신이었으므로, 팀은 내부자로서 클러스터가 실제로 막히는 곳이 FLOPs가 아니라 상호연결과 메모리 대역폭이라는 것을 알고 있었다.

패브릭 계층을 소유한 것은 엔파브리카가 자력으로 상용 시장 점유율을 얻었는지와 무관하게 엔비디아에 전략적 가치를 지니게 했다.

엔비디아에게는 동기(GB200 같은 랙은 상호연결에 달려 생사가 갈린다)와 제약(Arm 이후의 반독점 조사)이 모두 있었고, 이것이 9억 달러 규모의 라이선스 플러스 영입을 합리적으로 만들었다.

엔비디아와 함께 Arm, 삼성, 시스코로부터 투자를 유치한 것은 여러 잠재적 인수자와 파트너 사이에서 회사의 미래를 헤지했다.

기존 강자에게 라이선스를 파는 것이 그를 밀어내는 것보다 나을 수 있다: 리더가 여전히 필요로 하는 단 하나의 역량을 만들고, 높은 가격을 매기고, 스타트업 인수를 죽이는 반독점 싸움을 건너뛰는 것이다.

2025년 9월 말 기준으로 거래는 완료되었고 산카르는 엔비디아에 합류했다. SDxCentral은 라이선스가 수십만 개의 GPU를 연결할 수 있는 상호연결 솔루션을 포괄한다고 보도했다. 이는 엔비디아가 인텔에 50억 달러 지분 투자를 발표하고 영국 클라우드 스타트업 Nscale에 약 7억 달러를 투자한다고 발표한 같은 주에 나왔다 — 이전에는 거의 아무도 인수하지 않았던 회사로서는 이례적으로 인수·투자가 몰린 시기였다. 엔파브리카는 사업 축소를 발표하지 않았고, ACF SuperNIC은 2024년 11월 발표된 공급 목록에 남아 있었다.