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Loft 的 iBuying 豪赌：融资 8 亿美元，估值 29 亿美元，然后转向 B2B 实现盈亏平衡
巴西地产科技公司 Loft 押注大规模买房卖房；2021 年融资 8 亿美元、估值 29 亿美元，随后转向 B2B 模式，声称 2023 年实现盈亏平衡。
Loft
做的是什么生意
A São Paulo proptech digitizing home buying and selling — marketplace listings, mortgage origination and no-guarantor rentals — that originally bought, renovated and resold homes as an iBuyer.
启动资金：~$800M in equity through April 2021 (Series D extension at $2.9B) plus $100M+ in debt via listed Brazilian real-estate funds.
起因
Mate Pencz, Florian Hagenbuch and Kristian Huber — ex-Goldman Sachs colleagues who had already sold a print startup to Vistaprint — founded Loft in São Paulo in 2018, betting Brazilian real estate would follow e-commerce online the way Zillow and Opendoor had digitized the US.
经过
A $425M Series D at $2.2B in March 2021 was extended a month later with $100M at $2.9B, bringing total equity to ~$800M. In 2021 Loft bought mortgage brokerage CrediHome, no-guarantor rental CredPago, condominium portal 123i and Mexico's TrueHome. As rates rose, it cut 855 staff in 2022; Bloomberg Línea reported an a16z-led round at ~$1B, which Loft denied.
结果
Loft pivoted from iBuying to a B2B transactional platform and fintech tools for brokerages, cut 340 more jobs in March 2023, then claimed operational breakeven for 2023 with ~30% revenue growth and 300% more transactions.
背景
Loft 是一家巴西地产科技公司，2018 年由 Mate Pencz、Florian Hagenbuch 和 Kristian Huber 在圣保罗创立，他们之前将一家印刷初创公司卖给了 Vistaprint。其最初的赌注是巴西的房屋买卖将全面转向线上——而赢家将是像美国 Opendoor 那样自己买房、翻新和转售的平台。
这一赌注吸引了巨额资本：2021 年 3 月完成 4.25 亿美元 D 轮融资，估值 22 亿美元，一个月后又追加 1 亿美元，估值达 29 亿美元，总股权融资约 8 亿美元。到那时，Loft 在圣保罗和里约拥有超过 1.3 万个活跃房源，合作经纪商超过 3 万家，首个完整年度的年化收入约为 1.5 亿美元，并通过收购进入了按揭和免担保人租房业务。
2022 年巴西的利率冲击正好击中了该模式的弱点：iBuying 需要廉价资本来持有库存。Loft 分三轮裁员 855 人，彭博 Línea 报道称 a16z 领投了约 10 亿美元的折扣融资轮——但 Loft 否认了。公司从买房转向向经纪公司销售软件和金融科技产品。
2023 年 3 月再裁员 340 人后，Loft 声称 2023 年实现运营盈亏平衡，收入增长约 30%，交易量增长 300%。这一轨迹显示，在牛市中奏效的类别赌注正以更小的规模、轻资本的业务模式被重建。
这件事要成立，得有什么
- 巴西房地产不透明且线下化，因此一个将房源和交易数字化的平台确实有切入点，其数据优势会随时间累积。
- iBuying 制造了规模幻觉：收入增长快，但依赖廉价资本持有库存，使模式在利率上升时变得脆弱。
- 转向 B2B 软件保留了原有的数据和网络资产，同时去掉了资本密集的库存业务——同一市场洞察，但收入模式更安全。
- 否认报道中的估值下跌融资轮，同时私下重组，显示了估值外表与生存现实在低迷期可能脱节。
可借鉴之处
依赖廉价资本的赌注在牛市显得光鲜；当利率上升时，必须迅速重组，而同一想法的轻资本版本往往是存活下来的那个。
后续进展
截至 2023 年 12 月 13 日，Loft 预计 2023 年底实现运营盈亏平衡，收入同比增长约 30%，交易量增长 300%，并将此归功于向经纪公司 B2B 服务的转型。它从买下和翻新房屋转向了交易平台，提供金融科技产品和 AI 估价工具，类似于中国的贝壳找房。重组过程残酷：2022 年裁员 855 人，2023 年 3 月再裁员 340 人，并退出了 iBuying。2021 年 4 月的 29 亿美元估值建立在廉价资本之上，而 2022 年的利率冲击使资本骤停；幸存下来的业务是轻资本模式。
资料来源
- Brazil's Loft adds $100M to its accounts, $700M to its valuation in a single month
- Brazilian Unicorn Loft Denies Receiving Down Round
- Brazilian Unicorn Loft Sheds 12% of Staff In Third Wave of Layoffs this Year
- Brazilian PropTech Loft Claims Break Even Reached After Five Years
发现哪里写错了？告诉我们。
轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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