OfBusiness的中小企业商业+信贷赌注：FY26 PAT₹724千万卢比，准备IPO

一个B2B平台，为印度制造业和基础设施中小企业采购和交付原材料——金属、化学品、聚合物、农产品、石化和建筑材料——并通过其NBFC Oxyzo金融服务公司为这些采购提供融资。

中小企业购买原材料时，最好将商业和信贷合二为一：大宗采购加15-18%的融资，低于非正式贷款机构24-48%的利率。

由Nitin Jain（IIT德里工程师，2015年前在苏格兰皇家银行运营结构化信贷业务）、麦肯锡合伙人Ruchi Kalra、Matrix Partners风投Asish Mohapatra、Vasant Sridhar和Bhuvan Gupta于2016年创立。OfBusiness从一张白纸开始，并制定了一条深思熟虑的规则：不走亚马逊/Flipkart式的B2C路线。通过ITC高管Sanjiv Rangrass，它接触到了贡图尔的建筑商，在经历了第三方物流、消费建材和家具等早期尝试后，创始人将业务收缩到为中小企业采购原材料并为这些采购融资。

该模式通过总计约8.78亿美元融资实现复利增长：2021年中软银约1.6亿美元的投资使OfBusiness成为独角兽，2021年12月Alpha Wave、Tiger Global和软银投资3.25亿美元，估值达50亿美元。2024财年营收为₹19,296.3千万卢比，净利润为₹603千万卢比。2024年12月，公司转为公众公司OFB Tech Ltd，确定了包括Axis、Morgan Stanley、JPMorgan、Citigroup和Bank of America在内的银行，并计划进行7.5亿美元至10亿美元的IPO，其中约2亿美元为新资本；其NBFC子公司Oxyzo（持股超过70%）也在准备上市。

在该IPO之前，2026财年业绩显示出刻意的利润优先手术：受非经常性低回报业务线的影响，合并营收下降7%至₹20,645千万卢比，而PAT增长21%至₹724千万卢比。商业业务EBITDA增长39%至₹769千万卢比，利润率4%，商业业务实现正向自由现金流（FCFF）达到₹390千万卢比，Oxyzo到2026财年末AUM达到₹11,800千万卢比（增长28%），资产回报率3.8%，总不良资产率0.75%。

它将信贷与实际交易挂钩：Oxyzo基于订单流和原材料购买进行放贷，使其能够看到还款情况，而缺乏这些数据的银行无法匹敌。

它针对具体的中小企业痛点：银行仅满足约30%的营运资金需求，并以15-18%的利率低于非正式贷款机构24-48%的利率。

自律胜过时尚：创始人拒绝追逐估值，从分散的实验收缩到一个楔子，并保持在疫情之前就将盈利能力作为核心指标。

在IPO前，它愿意收缩：2026财年营收因终止低回报业务而下降7%，而PAT、EBITDA利润率和现金流均有所改善。

不要将B2C方法照搬到B2B：将采购与更便宜的信贷捆绑在一起为OfBusiness赢得了中小企业客户，而上市则让它刻意瘦身营收，以展示利润和现金流。

截至2026年7月29日，OfBusiness（OFB Tech）仍为私有，并正在筹备IPO，报告2026财年合并营收₹20,645千万卢比，PAT₹724千万卢比，商业业务正向自由现金流，其贷款部门Oxyzo AUM达₹11,800千万卢比，资产回报率3.8%，总不良资产率0.75%。公司此前曾表示将进行7.5亿至10亿美元的发行，其中新发行部分约2亿美元，在上市前继续扩大员工规模（30,000多名员工）及其竞标情报平台BidAssist（超过150万用户）。