Stash beschafft 40 Mio. US-Dollar über eine Wandelanleihe, um eine bewertungsbasierte Finanzierungsrunde zu umgehen und auf einen Börsengang zuzusteuern

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Dass wandelbare Schuldverschreibungen Stash den finanziellen Spielraum geben, die Rentabilität zu erreichen, ohne eine Bewertung festzulegen, und das Unternehmen damit nach eigenem Zeitplan bereit für den öffentlichen Markt machen.

40 Mio. US-Dollar Wandelanleihe unter der Führung von T. Rowe Price mit Union Square Ventures und Goodwater Capital; seit 2015 etwa 550 Mio. US-Dollar an Eigen- und Fremdkapital aufgenommen.

Stashs letzte Venture-Runde betrug 125 Mio. US-Dollar bei einer Bewertung von 1,4 Mrd. US-Dollar im Jahr 2021. CEO Liza Landsman, die im Februar 2023 von NEA kam, sagte, das Unternehmen habe sich entschieden, das Wachstum zu drosseln und sich auf die Rentabilität zu konzentrieren, habe in mehr als einer Entlassungsrunde Personal abgebaut und das Jahr 2022 etwas unter seinem Umsatzziel von 125 Mio. US-Dollar abgeschlossen.

Nach einer Vorstandssitzung im Sommer 2023 bot der frühe Geldgeber T. Rowe Price an, zusätzliches Kapital anzuführen. Stash entschied sich für eine Wandelanleihe, weil sie laut Landsman eine Bewertung in einem volatilen Markt vermeidet und das Unternehmen angesichts der nahen Rentabilität keine bewertungsbasierte Finanzierungsrunde benötigte. Zudem ernannte es die ehemalige NYSE-Finanzvorständin Amy Butte zur ersten unabhängigen Vorsitzenden des Prüfungsausschusses, um sich auf die öffentlichen Märkte vorzubereiten.

Die Marktvolatilität machte eine bewertungsbasierte Finanzierungsrunde unattraktiv, und Stash erklärt, dass es aufgrund seiner Nähe zur Rentabilität keine durchführen musste.

T. Rowe Price, ein früher Geldgeber, trat nach einer Vorstandssitzung an das Unternehmen heran und bot an, zusätzliches Kapital anzuführen.

Eine Wandelanleihe vermeidet die Festlegung einer Bewertung, was nach der 2021 festgelegten Bewertung von 1,4 Mrd. US-Dollar von Bedeutung ist.

In einem Markt, in dem die Investoren die Oberhand haben, kann eine Wandelanleihe finanziellen Spielraum verschaffen, ohne eine Bewertung festzulegen, doch sie signalisiert, dass eine bewertungsbasierte Finanzierungsrunde nicht infrage kam.

Stand 2023-10-13 verfügte Stash über 40 Mio. US-Dollar an neuen wandelbaren Schuldverschreibungen, etwa 320 Mitarbeiter, 2 Millionen Abonnenten und das erklärte Ziel, bis Ende 2024 die Rentabilität zu erreichen und innerhalb von zwei bis drei Jahren an die Börse zu gehen; die Umsatz- und Margenzahlen stammen vom CEO selbst.