La OPI de Bending Spoons en el Nasdaq: dinero público para seguir comprando y arreglando aplicaciones

Una empresa tecnológica con sede en Milán que compra negocios digitales —Evernote, Remini, WeTransfer, Vimeo, Eventbrite y AOL entre más de 50 adquisiciones— y luego los reestructura, a menudo recortando equipos y trasladando a los usuarios a suscripciones, y afirma que nunca ha vendido un negocio material.

Que los mercados públicos financiarían un roll-up respaldado por deuda: recaudar unos 954 millones de dólares para la empresa en la OPI y seguir comprando, reestructurando con dureza y sin vender nunca las aplicaciones que posee.

La OPI de julio de 2026 fijó el precio de unos 58 millones de acciones a 29 dólares, recaudando aproximadamente 1.680 millones de dólares incluidos los accionistas vendedores, de los cuales aproximadamente 954 millones de dólares en ingresos brutos fueron para Bending Spoons.

Fundada en Milán en 2013 por Luca Ferrari y cofundadores con los 40.000 dólares que quedaron tras la liquidación de su fallida aplicación de diario Evertale, Bending Spoons construyó un manual de adquisición de aplicaciones con bajo rendimiento y su transformación. En 2025 su cartera incluía Evernote, Remini, WeTransfer, Vimeo, Brightcove, Eventbrite, StreamYard y AOL.

Tras una década de adquisiciones privadas —una ronda de octubre de 2025 liderada por T. Rowe Price valoró la empresa cerca de 11.000 millones de dólares— Bending Spoons salió a bolsa. Su oferta de unos 58 millones de acciones se fijó a 29 dólares, por encima del rango comercializado de 26–28 dólares, y la cotización comenzó en el Nasdaq Global Select Market el 1 de julio de 2026 bajo el ticker BSP, con Goldman Sachs, J.P. Morgan y Allen & Company liderando el sindicato.

Pública y todavía comprando: las acciones abrieron a 31 dólares y cerraron la primera sesión a 40,50 dólares, una subida de aproximadamente el 40%, para un valor de mercado de unos 25.000 millones de dólares. A septiembre de 2026 la acción cotizaba cerca de 40 dólares con una capitalización de mercado de aproximadamente 23.800 millones de dólares.

El modelo había producido cifras que los inversores públicos podían valorar: ingresos de 1.310 millones de dólares en 2025, un 95% más interanual, y ingresos del primer trimestre de 2026 un 132% mayores hasta 601 millones de dólares con un giro a beneficio neto.

Los fondos obtenidos eran para crecer, no para sobrevivir: la empresa dijo que usaría el dinero de la OPI para fines corporativos generales y nuevas adquisiciones en lugar de amortizar sus más de 4.000 millones de dólares en préstamos.

Bending Spoons afirma que nunca ha vendido un negocio material, lo que convierte un roll-up en un compounder —una promesa que los compradores de private equity, que salen, no pueden hacer a sus inversores.

La fijación de precio por encima del rango mostró valor de escasez: 2026 había visto pocas OPI de software, y un libro sobresuscrito permitió a Bending Spoons fijar 29 dólares frente al rango de 26–28 y aun así subir un 40% el primer día.

Un roll-up privado puede salir a bolsa sin cambiar su manual: Bending Spoons recaudó 954 millones de dólares para comprar más, no para amortizar deuda, y los inversores respaldaron una subida del 40% el primer día.

A septiembre de 2026 Bending Spoons cotiza cerca de 40 dólares con una capitalización de mercado de aproximadamente 23.800 millones de dólares y unos ingresos de los últimos doce meses cercanos a 2.040 millones de dólares. El debut financió el modelo: los fondos obtenidos se destinaron a nuevas adquisiciones, con más de 1.000 negocios digitales señalados como objetivos. El manual también atrajo críticas —Vimeo, comprada por 1.380 millones de dólares en noviembre de 2025, recortó más de 1.000 empleos en enero de 2026— y Bending Spoons reveló debilidades materiales en sus controles financieros. Los cofundadores aún conservan más del 82% del poder de voto: la empresa pública sigue siendo una apuesta concentrada en un único estilo operativo.