Le pari du café bon marché de Kopi Kenangan porte ses fruits : premier bénéfice en 2025, discussions d'introduction en bourse en 2026

Une chaîne de café à emporter vendant des boissons à l'espresso à base de grains locaux à environ 22 000 roupies, via de petits kiosques et une application de commande dans six pays.

Les Indonésiens délaisseraient le café instantané bon marché pour un café fraîchement infusé et abordable si une chaîne à emporter le proposait à la moitié du prix des cafés haut de gamme et le vendait via une application.

Démarrage avec 150 M de roupies (~10 K de dollars) en 2017 ; une Série B de 109 M de dollars (2020) et une Série C de 96 M de dollars (2021) ont porté la valorisation au-delà de 1 Md de dollars

La précédente chaîne de thé du fondateur Edward Tirtanata avait échoué, et il a vu un vide entre les chaînes de café internationales coûteuses et le café instantané de rue de mauvaise qualité. En août 2017, lui, James Prananto et Cynthia Chaerunnisa ont mis en commun 150 M de roupies et ouvert le premier stand à emporter dans le quartier de Kuningan, à Jakarta.

La croissance a été rapide : 324 magasins à la mi-2020, une Série B de 109 M de dollars menée par Sequoia Capital, puis une Série C de 96 M de dollars en 2021 menée par Tybourne Capital, à une valorisation supérieure à 1 Md de dollars — la première licorne de l'agroalimentaire en Asie du Sud-Est. Le groupe s'est ensuite diversifié dans le pain, le poulet frit, les burgers et des marques premium et économiques, et sa perte nette s'est creusée de 70 % pour atteindre 452,2 Mds de roupies en 2022. À partir de 2022, il a réduit les projets périphériques et s'est recentré sur le café, en s'étendant à l'étranger : Malaisie en 2022, Singapour en 2023, Philippines en 2024, et Inde et Australie en 2025 — atteignant 1 324 magasins dans six pays fin 2025.

En 2025, Kopi Kenangan a affiché son premier bénéfice annuel au niveau du groupe : 17 M de dollars nets pour 184 M de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 45 %, avec 1,5 million d'utilisateurs mensuels effectuant des transactions sur l'application. En juillet 2026, la société était en discussions préliminaires d'introduction en bourse avec des banques, envisageant une cotation à Singapour à une valorisation pouvant atteindre 1 Md de dollars.

L'écart de prix était réel : la moitié du prix des chaînes haut de gamme et une qualité bien supérieure au café instantané de rue à 5 000 roupies, avec un nom de produit propice aux mèmes qui a fait connaître la marque.

Le format à emporter et la commande via l'application ont maintenu une structure de coûts unitaires légère, permettant au modèle de passer d'un stand à des centaines de magasins.

L'abondance de capitaux a provoqué une dispersion — six marques à la fois — et la perte de 2022 a imposé un retour à la concentration, ce qui a produit le bénéfice de 2025.

L'application est devenue l'avantage concurrentiel : 1,5 million d'utilisateurs actifs mensuels généraient près de la moitié des ventes et alimentaient une expansion mesurée du réseau.

Un écart net sur le prix et le format peut surpasser les acteurs en place, mais l'abondance de capitaux incite à la surexpansion ; le redressement est venu de la réduction des marques périphériques et du rôle moteur donné à l'application.

En septembre 2026, la chaîne reste détenue par des capitaux privés et poursuit sa croissance : 1 324 magasins dans six pays fin 2025, environ 550 de plus prévus pour 2026, et un objectif de groupe de 29 M de dollars de bénéfice net pour 2026. L'exploration d'une introduction en bourse est préliminaire — aucune banque formellement mandatée, et Tirtanata a déclaré que l'entreprise n'était pas engagée à être cotée en 2026. Elle a ouvert son premier magasin à Taipei en avril 2026 et affirme que son objectif est de faire du café indonésien une marque mondiale grand public, et non une matière première.