Kopi Kenangan 的低價咖啡押注奏效：2025 年首度獲利，2026 年啟動 IPO 洽談

即取即走咖啡連鎖店，透過小型攤亭與點餐應用程式，在六個國家以約 22,000 印尼盾的價格販售在地咖啡豆沖製的義式濃縮咖啡飲品。

如果一家即取即走連鎖店把價格定在精品咖啡館的一半，並透過應用程式銷售，印尼人就會從便宜的即溶咖啡轉向價格實惠的新鮮現煮咖啡。

2017 年以 1.5 億印尼盾（約 1 萬美元）起家；2020 年 1.09 億美元的 B 輪融資與 2021 年 9,600 萬美元的 C 輪融資，將估值推升至超過 10 億美元

創辦人 Edward Tirtanata 先前的茶飲連鎖店經營失敗，而他看見了昂貴的國際咖啡連鎖店與低品質的路邊即溶咖啡之間的市場缺口。2017 年 8 月，他與 James Prananto、Cynthia Chaerunnisa 共同集資 1.5 億印尼盾，在雅加達 Kuningan 區開設了第一家即取即走攤位。

成長迅速：2020 年中已有 324 家門市，由 Sequoia Capital 領投的 1.09 億美元 B 輪融資，接著是 2021 年由 Tybourne Capital 領投的 9,600 萬美元 C 輪融資，估值超過 10 億美元——成為東南亞第一家餐飲業獨角獸。集團隨後多角化經營麵包、炸雞、漢堡，以及高階與平價品牌，2022 年淨虧損擴大 70%，達 4,522 億印尼盾。自 2022 年起，集團削減周邊專案並重新聚焦核心咖啡業務，同時向海外擴張：2022 年馬來西亞、2023 年新加坡、2024 年菲律賓，以及 2025 年印度與澳洲——至 2025 年底在六個國家達到 1,324 家門市。

2025 年，Kopi Kenangan 公布首度全年集團獲利：營收 1.84 億美元、成長 45%，淨利 1,700 萬美元，應用程式每月有 150 萬名交易用戶。2026 年 7 月，該公司正與銀行進行初步的 IPO 洽談，評估以最高 10 億美元的估值在新加坡上市。

價格切入點確實存在：價格是精品連鎖店的一半，品質又遠優於 5,000 印尼盾的路邊即溶咖啡，加上易於成為迷因的產品名稱，讓品牌廣為傳播。

即取即走的形式與應用程式點餐讓單位經濟效益保持精簡，因此這套模式能從一個攤位擴展到數百家門市。

資金取得容易導致業務範圍過度擴張——同時經營六個品牌——2022 年的虧損迫使公司回歸聚焦，這正是 2025 年獲利的原因。

應用程式成為護城河：150 萬名月活躍用戶帶來近半數銷售額，並為審慎的門市擴張提供依據。

鮮明的價格與形式切入點可以勝過既有業者，但資金取得容易會誘使過度擴張；復甦來自削減周邊品牌，並讓應用程式成為成長引擎。

截至 2026 年 9 月，該連鎖店仍為私人持股並持續擴張：2025 年底在六個國家有 1,324 家門市，2026 年計畫再開約 550 家，集團並訂下 2026 年淨利 2,900 萬美元的目標。IPO 探索仍屬初步階段——尚未正式委任銀行，Tirtanata 也表示公司並未承諾在 2026 年上市。該公司於 2026 年 4 月在台北開設首家門市，並表示其目標是讓印尼咖啡成為全球消費品牌，而非大宗商品。