코피 케난앙의 저가 커피 승부수 통했다: 2025년 첫 흑자, 2026년 IPO 논의

6개국에서 소형 키오스크와 주문 앱을 통해 약 2만2,000루피아에 현지산 원두 에스프레소 음료를 판매하는 그랩앤고 커피 체인.

그랩앤고 체인이 프리미엄 카페의 절반 가격에 앱으로 판매하면 인도네시아인들이 저렴한 인스턴트 커피에서 저렴한 신선 추출 커피로 옮겨갈 것이라는 판단이었다.

2017년 1억5천만 루피아(약 1만 달러)로 시작했고, 2020년 1억900만 달러 규모 시리즈 B와 2021년 9,600만 달러 규모 시리즈 C를 통해 기업가치가 10억 달러를 넘어섰다.

창업자 에드워드 티르타나타의 이전 차(茶) 체인은 실패했고, 그는 고가의 국제 커피 체인과 저품질 길거리 인스턴트 커피 사이의 틈새를 발견했다. 2017년 8월 그는 제임스 프라난토, 신시아 채룬니사와 함께 1억5천만 루피아를 모아 자카르타 쿠닝안 지역에 첫 그랩앤고 노점을 열었다.

성장은 빨랐다. 2020년 중반까지 324개 매장을 확보했고, 세쿼이아 캐피털이 주도한 1억900만 달러 규모 시리즈 B에 이어 2021년 타이번 캐피털이 주도한 9,600만 달러 규모 시리즈 C를 유치하며 기업가치가 10억 달러를 넘어섰다. 이는 동남아시아 최초의 F&B 유니콘이었다. 이후 그룹은 빵, 프라이드치킨, 버거, 프리미엄 및 밸류 브랜드로 다각화했고, 2022년 순손실은 70% 늘어 4,522억 루피아에 달했다. 2022년부터 주변 사업을 축소하고 핵심 커피에 재집중하며 해외로 확장했다. 2022년 말레이시아, 2023년 싱가포르, 2024년 필리핀, 2025년 인도와 호주에 진출해 2025년 말 기준 6개국에서 1,324개 매장을 확보했다.

2025년 코피 케난앙은 첫 연간 그룹 흑자를 기록했다. 매출 1억8,400만 달러(45% 증가)에 순이익 1,700만 달러였고, 월간 앱 거래 이용자는 150만 명이었다. 2026년 7월에는 은행들과 초기 IPO 논의를 진행하며 최대 10억 달러 기업가치로 싱가포르 상장을 저울질하고 있었다.

가격 격차는 실재했다. 프리미엄 체인의 절반 가격이면서 5,000루피아 길거리 인스턴트 커피보다 품질이 훨씬 좋았고, 밈이 될 만한 제품명이 브랜드를 퍼뜨렸다.

그랩앤고 형식과 앱 주문은 단위 경제성을 낮게 유지했고, 그래서 이 모델은 노점 하나에서 수백 개 매장으로 확장할 수 있었다.

쉬운 자본 조달은 사업 범위 확장을 초래했다. 한꺼번에 여섯 개 브랜드를 운영했고, 2022년 손실로 인해 핵심에 다시 집중하게 되었으며, 그것이 2025년 흑자를 만들어냈다.

앱은 해자(moat)가 되었다. 월간 활성 이용자 150만 명이 매출의 거의 절반을 창출하고 신중한 매장 확장을 뒷받침했다.

날카로운 가격과 형식의 격차는 기존 사업자를 앞설 수 있게 하지만, 쉬운 자본은 과잉 확장을 유혹한다. 회복은 주변 브랜드를 줄이고 앱을 성장 엔진으로 삼은 데서 나왔다.

2026년 9월 기준 이 체인은 비상장 상태로 규모를 확장하고 있다. 2025년 말 기준 6개국 1,324개 매장을 보유했고, 2026년에는 약 550개 매장을 추가로 열 계획이며, 그룹 목표는 2026년 순이익 2,900만 달러다. IPO 검토는 예비 단계로, 은행이 공식적으로 선임되지 않았고 티르타나타는 2026년 상장에 확정된 바 없다고 밝혔다. 2026년 4월 첫 타이베이 매장을 열었으며, 목표는 인도네시아 커피를 원자재가 아닌 글로벌 소비자 브랜드로 만드는 것이라고 말했다.