マヒンドラのEVユニコーン、次なる段階を貨物EVと電動四輪車に賭ける

電動三輪車・四輪車を製造する。電動リキシャ、L5M旅客三輪車、貨物三輪車、小型電動四輪車が主力製品である。

次の成長段階は、まだ電動化が進んでいない分野、すなわち貨物三輪車と四輪車の電動化から来るという見立てである。コストを増やさない倹約的な研究開発によってこれを実現しようとしている。

最近、ライトロックと既存投資家から₹322クロー（約32億2,000万ルピー）を調達した。その大部分は研究開発に充てられる予定である。

マハーラーシュトラ州を拠点とするこのメーカーは、電動リキシャとL5M旅客三輪車で基盤を築き、評価額₹10,822クロー（約1,082億2,000万ルピー）のユニコーンとなるまでに4万台超のEVを販売した。現在では受注残が工場の生産能力を上回っている。

2026年9月には生産能力の制約下で1万8,000台超を生産した。複数の州でグリーンフィールドおよびブラウンフィールドの候補地を検討している。土地、優遇措置、サプライヤーパーク、労働力、需要地への近接性といった要素を勘案し、約20万台の生産能力をほぼ倍増させる計画である。立地の決定は3〜4か月以内、建設には少なくとも18か月を見込む。

同社を育てた旅客三輪車セグメントは、同社にとって飽和しつつある。貨物車と四輪車は未電動化のカテゴリーであり、同じ手法を繰り返せる余地がある。

商用車の購入者は環境プレミアム（グリーンプレミアム）を支払わないため、この賭け全体は、価格を上げずに効率を高める研究開発にかかっている。

制約となっているのは需要ではなく生産能力である。9月の1万8,000台超の生産は「生産能力の制約下」で行われた。

輸出は同じ資産を延長するものである。現在はネパールとスリランカ、次に東南アジア、その後にアフリカという順で、3〜5年がかりの取り組みであり、すぐに成果が出るものではない。

最初のカテゴリーで成功した後の成長のてこは、自社製品が手を付けていなかった隣接セグメントである。ただし、最初の成功を支えたコスト規律が拡大期にも維持されることが条件となる。

2026年10月10日時点：FY30までに8つの新製品・派生モデルを計画。生産能力の立地決定は3〜4か月以内、拡張はその後段階的に実施。輸出はネパールとスリランカ向けに実施中で、東南アジアが次の地域として特定されている。IPOプロセスは18〜24か月以内の開始を見込み、規模は生産能力と投資需要が固まった段階で決定する。同社はまた、Earthshot Prizeの「Clean Our Air」部門の最終候補である。