A aposta de streaming com prioridade para o árabe da Anghami: primeira listagem árabe via SPAC, depois oferta de fechamento de capital da OSN

A Anghami é uma plataforma de streaming de música e entretenimento sediada em Abu Dhabi para a região do MENA, oferecendo música, podcasts e vídeo com catálogos com prioridade para o árabe, downloads offline e assinaturas cobradas via operadora em 16 países.

Os usuários do MENA pagariam por streaming se o catálogo, o idioma e a cobrança fossem locais — conteúdo com prioridade para o árabe e pagamentos via operadora poderiam superar as plataformas globais.

Listada via SPAC com valor de empresa de aproximadamente US$ 220 milhões (2022); investimento de US$ 55 milhões da OSN (2024); investimento de US$ 57 milhões da Warner Bros. Discovery na acionista majoritária OSN (2025)

Fundada em 2012 em Beirute por Eddy Maroun e Elie Habib, a Anghami tornou-se a maior plataforma de música da região do MENA, alegando uma participação de mercado de 58% na época de sua listagem. Em fevereiro de 2022, fundiu-se com a SPAC Vistas Media Acquisition Company e listou-se na NASDAQ como a primeira empresa de tecnologia árabe na bolsa em mais de 25 anos.

A listagem avaliou a empresa em aproximadamente US$ 220 milhões. A Anghami relatou mais de 75 milhões de usuários, 72 milhões de músicas e 200.000 podcasts, e havia trabalhado com gravadoras locais para licenciar catálogos árabes. Após a listagem, a ação teve dificuldades; em 2024, a emissora saudita MBC detinha 13,7%, e a Anghami fundiu suas operações com a OSN+, com o OSN Group investindo US$ 55 milhões e tornando-se o acionista controlador.

A Anghami continua ativa e crescendo: a receita do ano fiscal de 2025 subiu 27%, para US$ 99,3 milhões, com mais de 3,5 milhões de assinantes pagos e mais de 130 milhões de usuários registrados, embora a lucratividade ainda fosse pressionada pelo licenciamento de vídeo. Em julho de 2026, sua acionista controladora OSN propôs fechar o capital da empresa a US$ 3,39 por ação, sujeito a um comitê especial e a aprovações.

As plataformas globais de streaming tratavam a música árabe como um catálogo secundário; a Anghami a transformou no produto, licenciando gravadoras regionais e construindo uma experiência em idioma local.

A cobrança via operadora removeu a barreira do cartão de crédito, permitindo que usuários baseados em dinheiro e desbancarizados assinassem por meio de suas contas de telefone.

Ser a primeira e regional permitiu à Anghami assumir a liderança de participação de mercado — alegados 58% na listagem — mesmo contra o Spotify e o Apple Music.

Mas uma pequena plataforma regional de streaming não poderia gastar mais que as plataformas globais, e a empresa de capital aberto independente acabou precisando de um proprietário maior: a OSN, que agora propõe fechar seu capital.

O local-first pode superar gigantes globais em participação, mas a listagem não é uma saída: a Anghami liderou o streaming no MENA, mas acabou incorporada à oferta de fechamento de capital de sua acionista majoritária.

Em julho de 2026, a Anghami continua a operar como uma empresa listada na NASDAQ, pendente de revisão da proposta da OSN. A OSN, que controla cerca de 67% das ações, ofereceu US$ 3,39 por ação em dinheiro para fechar o capital; o conselho da Anghami nomeou três diretores independentes para um comitê especial para avaliar a oferta, e declarou que nenhum acordo final havia sido alcançado. A empresa relatou receita do ano fiscal de 2025 de US$ 99,3 milhões, alta de 27%, com mais de 3,5 milhões de assinantes pagos e mais de 130 milhões de usuários registrados no MENA.