Multiplier deixou o SaaS para comprar firmas de contabilidade e administrá-las com IA

A Multiplier Holdings adquire firmas de contabilidade e de serviços profissionais e as equipa com suas próprias capacidades de IA.

Que adquirir pequenas firmas de serviços profissionais e reconstruir seu trabalho com IA amplia as margens — um roll-up no estilo de venture capital rumo a um rival de IA para as Big Four.

US$ 27,5 milhões, entre seed (Ribbit Capital, com SV Angel) e Série A (liderada pela Lightspeed Venture Partners).

No fim de 2022, Noah Pepper, ex-líder de negócios da Stripe para a Ásia-Pacífico, fundou a Multiplier para vender software a contadores fiscais. Depois do lançamento do ChatGPT, ele reconsiderou: "Percebi que estava mirando na árvore errada ao tentar construir um negócio de SaaS, e que em vez disso eu deveria descobrir como tornar essas pessoas mais eficazes."

A Multiplier adquiriu a Citrine International Tax, uma boutique de contabilidade fiscal transfronteiriça com 12 pessoas, e a aprimorou com IA que ela mesma desenvolveu. Ao eliminar o trabalho manual, as margens de lucro da Citrine mais que dobraram — prova de que a estratégia funcionou —, então a Multiplier decidiu adquirir empresas de serviços profissionais existentes em vez de vender para elas. Tornou-se a Multiplier Holdings e levantou US$ 27,5 milhões, surfando uma onda de roll-ups apoiada por General Catalyst, Elad Gil, Thrive e Khosla Ventures.

A mudança de rumo foi guiada por evidências: as margens de uma firma adquirida mais que dobraram antes da captação, provando o modelo em vez de prometê-lo.

O tamanho da firma é a variável de adoção — a Citrine, com 12 pessoas, adotou IA rapidamente de um modo que uma firma com 200 contadores não adotaria.

O objetivo final é estrutural: primeiro a conformidade fiscal pessoal, expandindo depois para um concorrente das Big Four de contabilidade movido a IA.

A seleção do fundador é o critério de subscrição: Pepper busca firmas com alta receita recorrente "comandadas por pessoas que estão empolgadas em integrar e ajudar a personalizar a IA".

Quando a IA muda a economia unitária dos serviços, ser dono da firma supera vender a ferramenta — a adoção é garantida quando você assina os contracheques.

Em junho de 2025, a Multiplier Holdings oferecia conformidade fiscal pessoal e planejava expandir além disso rumo a um concorrente das Big Four movido a IA. Ela buscava comprar firmas de serviços com alta receita recorrente — "um pouco como um negócio no estilo de venture capital, em que você aposta nesse líder que considera simplesmente incrível em sua categoria", disse Pepper.