Multiplier s'est réorienté du SaaS vers le rachat de cabinets comptables et leur exploitation grâce à l'IA

Multiplier Holdings rachète des cabinets comptables et de services professionnels et les équipe de ses propres capacités d'IA.

Que le rachat de petits cabinets de services professionnels et la refonte de leur travail grâce à l'IA accroît les marges — un roll-up de type capital-risque vers un rival de l'IA face aux Big Four.

27,5 millions de dollars répartis entre un tour d'amorçage (Ribbit Capital, avec SV Angel) et une série A (menée par Lightspeed Venture Partners).

Fin 2022, Noah Pepper, ancien responsable des activités de Stripe pour l'Asie-Pacifique, a fondé Multiplier pour vendre des logiciels aux comptables fiscaux. Après la sortie de ChatGPT, il a changé d'avis : « J'ai réalisé que je faisais fausse route en essayant de bâtir une entreprise SaaS, et qu'il fallait plutôt que je trouve comment rendre ces gens plus efficaces. »

Multiplier a racheté Citrine International Tax, un cabinet de comptabilité fiscale transfrontalière de 12 personnes, et l'a amélioré grâce à une IA développée en interne. En éliminant le travail manuel, les marges bénéficiaires de Citrine ont plus que doublé — preuve que la stratégie fonctionnait — si bien que Multiplier a décidé de racheter des cabinets de services professionnels existants plutôt que de leur vendre des logiciels. L'entreprise est devenue Multiplier Holdings et a levé 27,5 M$, portée par une vague de roll-ups soutenue par General Catalyst, Elad Gil, Thrive et Khosla Ventures.

Le pivot s'est appuyé sur des preuves : les marges d'un cabinet racheté ont plus que doublé avant la levée de fonds, ce qui a démontré le modèle au lieu de le promettre.

La taille du cabinet est la variable d'adoption — Citrine, avec ses 12 personnes, a adopté l'IA rapidement, d'une manière qu'un cabinet de 200 comptables n'aurait pas fait.

L'objectif final est structurel : d'abord la conformité fiscale des particuliers, puis l'expansion vers un concurrent des Big Four propulsé par l'IA.

La sélection des fondateurs relève de l'analyse de risque : Pepper cible des cabinets à forte récurrence de revenus « dirigés par des personnes enthousiastes à l'idée d'intégrer et d'aider à personnaliser l'IA ».

Quand l'IA change l'économie unitaire des services, posséder le cabinet vaut mieux que vendre l'outil — l'adoption est garantie quand c'est vous qui signez les salaires.

En juin 2025, Multiplier Holdings proposait la conformité fiscale des particuliers et prévoyait d'aller au-delà, vers un concurrent des Big Four propulsé par l'IA. L'entreprise cherchait à racheter des cabinets de services à forte récurrence de revenus — « un peu comme une activité de type capital-risque où l'on cherche à parier sur ce dirigeant que l'on trouve tout simplement incroyable dans sa catégorie », a déclaré Pepper.