SaaS에서 회계법인 인수·AI 운영으로 전환한 멀티플라이어

멀티플라이어 홀딩스는 회계 및 전문 서비스 기업을 인수하고 자체 AI 역량을 갖추게 한다.

소규모 전문 서비스 기업을 인수해 AI로 그 업무를 재구축하면 마진이 확대된다는 것 — 빅4에 맞설 AI 경쟁자를 향한 벤처 스타일의 롤업이다.

시드(리빗 캐피털, SV 엔젤 참여)와 시리즈 A(라이트스피드 벤처 파트너스 주도)에 걸쳐 2,750만 달러.

2022년 말, 전 스트라이프 아시아태평양 사업 책임자였던 노아 페퍼는 세무 회계사에게 소프트웨어를 판매하기 위해 멀티플라이어를 창업했다. ChatGPT가 출시된 후 그는 생각을 바꿨다. 'SaaS 사업을 만들려는 것은 잘못된 나무를 짖고 있었다는 걸 깨달았고, 대신 이 사람들을 어떻게 더 효과적으로 만들 수 있을지 고민해야 했다.'

멀티플라이어는 12명 규모의 국경 간 세무 회계 부티크인 시트린 인터내셔널 택스를 인수하고 자체 구축한 AI로 이를 강화했다. 수작업을 없애면서 시트린의 이익 마진은 두 배 이상으로 늘었고 — 전략이 통했다는 증거였다 — 이에 멀티플라이어는 전문 서비스 기업에 판매하는 대신 기존 전문 서비스 기업을 인수하기로 했다. 멀티플라이어 홀딩스가 되어 2,750만 달러를 조달했으며, 제너럴 카탈리스트, 엘라드 길, 스라이브, 코슬라 벤처스가 후원하는 롤업 흐름을 탔다.

전환은 증거에 기반했다. 한 인수 기업의 마진이 펀드레이징 전에 두 배 이상으로 늘어 모델을 약속이 아닌 증명으로 보여줬다.

기업 규모가 도입의 변수다 — 12명의 시트린은 회계사 200명 규모의 기업이 하지 못할 방식으로 AI를 빠르게 도입했다.

최종 목표는 구조적이다. 개인 세무 컴플라이언스에서 시작해 빅4 회계법인에 맞설 AI 기반 경쟁자로 확장하는 것이다.

창업자 선별이 인수 심사다. 페퍼는 'AI를 통합하고 맞춤화하는 데 열의가 있는 사람들이 이끄는' 고반복매출 기업을 노린다.

AI가 서비스의 단위 경제성을 바꿀 때, 도구를 파는 것보다 법인을 소유하는 것이 낫다 — 급여를 서명하는 순간 도입은 보장된다.

2025년 6월 기준 멀티플라이어 홀딩스는 개인 세무 컴플라이언스를 제공했고 이를 넘어 AI 기반 빅4 경쟁자로 확장할 계획이었다. 고반복매출 서비스 기업 인수를 물색하고 있었는데, 페퍼는 '해당 분야에서 정말 뛰어나다고 생각하는 리더에게 베팅하는 벤처 스타일 사업과 조금 비슷하다'고 말했다.