A aposta de US$ 8,9 bilhões da SmileDirectClub em alinhadores caseiros morreu no encerramento de dezembro de 2023, após o Capítulo 11

A SmileDirectClub vendia alinhadores dentários transparentes diretamente aos consumidores por meio de teledontologia: os clientes encomendavam kits de moldagem on-line ou eram escaneados nas SmileShops dentro de lojas CVS, Walgreens e Walmart, e então dentistas remotos acompanhavam o tratamento.

Que os consumidores comprariam alinhadores de ~US$ 2.000 on-line e acompanhariam o tratamento remotamente, substituindo a ortodontia em consultório por um modelo direto ao consumidor mais barato e movido a publicidade.

Rodada semente financiada pela Camelot Venture Group, de David Katzman (CNBC); o IPO de 2019 levantou US$ 1,3 bilhão com uma avaliação de US$ 8,9 bilhões

Fundada em Nashville em 2014 por Jordan Katzman e Alex Fenkell, com o pai de Jordan, David Katzman, como CEO; a família Katzman manteve mais de 65% do poder de voto após o IPO. A proposta era 'democratizar o acesso a um sorriso' eliminando o consultório do ortodontista, com o apoio de anúncios vistosos na TV e nas redes sociais.

A receita chegou a US$ 423,2 milhões em 2018 (alta de 190%) com US$ 289,3 milhões em gastos de marketing e despesas gerais, e um prejuízo líquido de US$ 74,8 milhões (CNBC). O IPO de setembro de 2019 levantou US$ 1,3 bilhão com uma avaliação de US$ 8,9 bilhões, mas as ações caíram 28% na estreia. Uma disputa de patentes com a Align Technology, fabricante do Invisalign, terminou em uma condenação de US$ 63 milhões contra a SmileDirectClub, e problemas de suprimento e mão de obra na era da COVID prejudicaram as vendas (Retail Dive). Em 29 de setembro de 2023, a empresa protocolou o Capítulo 11 com uma linha de financiamento DIP de pelo menos US$ 20 milhões e até US$ 60 milhões adicionais se as condições fossem cumpridas, buscando um acordo de continuidade operacional até 23 de novembro (SEC 8-K; Retail Dive).

Em 8 de dezembro de 2023, a SmileDirectClub disse que encerraria imediatamente as operações globais após não encontrar um parceiro para recapitalizar o negócio: pedidos não enviados foram cancelados, o atendimento ao cliente foi fechado, os clientes de parcelamento SmilePay foram instruídos a continuar pagando, e a elegibilidade para reembolso ficou a cargo do processo de falência (CNN/KSL; Retail Dive).

A economia unitária nunca funcionou: US$ 423,2 milhões de receita em 2018 ainda deixaram um prejuízo líquido de US$ 74,8 milhões, e o marketing absorveu US$ 289,3 milhões — o crescimento foi comprado, não conquistado (CNBC).

A disputa com a Align Technology terminou em uma condenação de US$ 63 milhões, drenando caixa e atenção enquanto o modelo central permanecia deficitário (Retail Dive).

A falência foi uma corrida contra o tempo: a estrutura DIP só sustentava um acordo de continuidade operacional até 23 de novembro de 2023, e a liquidação era o plano B previamente definido caso nenhum acordo surgisse (Retail Dive).

O encerramento quebrou a promessa do produto: clientes em meio ao tratamento perderam seu programa de alinhadores enquanto os planos de parcelamento SmilePay continuavam cobrando — um conto de advertência sobre o financiamento de produtos de saúde para consumidores.

Escala comprada com anúncios não é um fosso competitivo: a SmileDirectClub provou a demanda por alinhadores baratos, mas gastou US$ 289 milhões em marketing, ainda assim perdeu dinheiro e deixou clientes em meio ao tratamento quando a recapitalização fracassou.

Em 2 de setembro de 2026, a SmileDirectClub está extinta. Seu encerramento em 8 de dezembro de 2023 cancelou pedidos não enviados e fechou o atendimento ao cliente; as cobranças do SmilePay e a elegibilidade para reembolso estão sendo resolvidas por meio de seu processo de Capítulo 11 no Distrito Sul do Texas (SEC 8-K; Retail Dive). A empresa que prometeu 'democratizar sorrisos' é agora o caso de referência para o colapso da teledontologia direta ao consumidor.