Akulaku 從為無信用卡者提供 BNPL，轉為由銀行支持的香港 IPO 申請

在印尼及東南亞提供 BNPL 與電商融資，資金來自其自家持牌數位銀行 Bank Neo Commerce。

押注東南亞沒有信用卡的消費者會透過嵌入式 BNPL 為購物融資，並且押注擁有一家持牌銀行能為放貸提供資金。

由 Silverhorn Group 共同領投的 1.25 億美元輪（2021 年）；來自 Siam Commercial Bank 的 1 億美元（2022 年 2 月）；Ant Group 是較早期的投資者；BNC 約 1.75 億美元的供股（2021 年第四季）。

成立於 2016 年；執行長 William Li 將其定位為滿足「新興市場中服務不足客戶的日常金融需求」——在銷售點向銀行不願承作的消費者提供信貸。

2021 年由 Silverhorn 共同領投募得 1.25 億美元；Bank Neo Commerce 於 2021 年 3 月推出手機銀行；2022 年 2 月獲 Siam Commercial Bank 投資 1 億美元；OJK 於 2023 年 10 月下令其 paylater 停止運作，並於 2024 年 3 月前解除禁令。

據報導於 2026 年 9 月以保密方式申請在香港上市，目標募資 3 億至 5 億美元——早先 2022 年的上市嘗試（包括 SPAC 途徑）並未推進。

將信貸嵌入購物應用程式，觸及了銀行無法定價的客戶，而結帳位置的安排使 BNPL 成為預設選項，而非消費者必須主動尋找的產品。

擁有 Bank Neo Commerce 讓 Akulaku 獲得資金基礎與多數 BNPL 新創只能租用的牌照，使放貸量不受反覆無常的批發債務市場影響。

監管衝擊證明可以承受，因為核心帳簿保持乾淨：即使經歷 OJK 停業，2025 年底不良融資仍為 1.1%。

保密形式的香港申請符合市場現況：獲利的東南亞金融科技公司如今選擇海外上市，因為國內交易所尚無法為消費信貸業務定價。

在正式信貸稀缺的市場，通路決定誰能獲得融資——而擁有一家銀行則決定誰來為融資提供資金。

截至 2026 年 9 月，據報導 Akulaku 正處於香港的保密上市程序，目標募資 3 億至 5 億美元；公司與交易所均未公開確認該申請。Akulaku Finance 目標 2026 年新增融資 8.2 兆印尼盾，成長 12%，不良融資上限為 1.2%，並正將 BNPL 推向爪哇以外的二、三線城市，以及 Transmart 等線下商家網絡。此次 IPO 將考驗公開市場對東南亞消費信貸的興趣——在過去十年間，多數 BNPL 競爭對手已被銀行與平台吸收。